Yen Jepang: Carry unwind meningkatkan keuntungan terhadap Dolar AS - DBS

Ekonom DBS Group Research, Philip Wee, mencatat bahwa Yen Jepang (JPY) telah menjadi mata uang Indeks Dolar AS (DXY) dengan kinerja terbaik pada tahun 2026, dengan USD/JPY turun di bawah level akhir 2025 sebesar 156,70. Ia melihat risiko penurunan yang lebih besar untuk USD/JPY setelah terjadinya penembusan garis tren utama, sementara intervensi bersama AS-Jepang pada akhir Juli, pergeseran kekhawatiran fiskal ke Washington, dan penguatan JPY yang lebih luas telah melemahkan perdagangan carry dan memperkuat daya tarik Yen sebagai aset safe haven.

Yen unggul saat carry melemah

"JPY telah membalikkan keadaannya menjadi mata uang DXY dengan kinerja terbaik tahun ini, menguat 1,5% YTD terhadap USD dalam semalam."

"Selain turun di bawah level akhir 2025 sebesar 156,70, risiko penurunan USD/JPY juga meningkat akibat penembusan garis tren utama."

"Intervensi bersama AS-Jepang pada akhir Juli menjadi titik balik yang menegaskan dukungan resmi yang lebih kuat terhadap depresiasi JPY yang tidak terkendali."

"Pengumuman Menteri Keuangan AS Scott Bessent pada 18 Agustus untuk menggandakan pembelian kembali obligasi AS bertenor panjang juga menggeser kekhawatiran defisit fiskal dari Tokyo ke Washington."

"Penguatan JPY yang meluas tidak hanya terhadap USD sangat signifikan, sehingga melemahkan perdagangan carry yang selama sebagian besar masa jabatan kedua Trump telah menggerogoti status safe haven tradisional JPY."