Yen Jepang: Pembalikan carry mendukung kenaikan terhadap Dolar AS - ING

Para ahli strategi ING, Francesco Pesole, Frantisek Taborsky, dan Chris Turner berpendapat bahwa reli Yen Jepang baru-baru ini terhadap Dolar didorong oleh ekspektasi optimis atas pengetatan kebijakan Bank of Japan dan arus dana GPIF, yang diperbesar oleh likuiditas rendah akibat libur di AS. Mereka melihat risiko penurunan lanjutan untuk USD/JPY menuju 152.0 dan 150.0, serta memperingatkan bahwa volatilitas saat ini membuat terlalu berisiko untuk melawan pergerakan ini, meskipun sentimen umum terhadap USD bisa membaik.

Pergerakan yang dipimpin Yen terus menekan Dolar

"Pergerakan Yen terus mendominasi awal pekan ini. Likuiditas yang tipis akibat liburan di AS kemungkinan memperbesar penurunan USD/JPY kemarin, mendorong pasangan ini menembus level kunci 155.0 sebelum melanjutkan ke 153.0 semalam. Ini masih terutama merupakan cerita JPY dan bukan bukti adanya pergeseran sentimen yang lebih luas terhadap dolar."

"Meskipun fundamental jangka pendek menunjukkan pergerakan ini sudah berlebihan, tetap berisiko untuk melawannya, terutama mengingat potensi terjadinya unwind carry trade lebih lanjut. Support signifikan berikutnya baru terlihat di 152.0, di mana reli yen sempat tertahan pada Januari dan Februari. Jika menembus level tersebut, jalan menuju 150.0 bisa segera terbuka."

"Apakah pergerakan seperti itu akan bertahan jika Fed menaikkan suku bunga minggu depan masih merupakan pertanyaan terbuka, tetapi volatilitas saat ini menunjukkan bahwa sebaiknya tidak mencoba menangkap pisau jatuh."

"Reli Yen terus berdampak pada pelemahan dolar secara lebih luas, meskipun narasi USD yang lebih besar masih belum terselesaikan. Data payrolls yang kuat dan harga energi yang tinggi (Brent mendekati $100/bl) masih menjadi penopang, namun pasar baru memperkirakan sekitar 15bp pengetatan untuk September dan sentimen risiko masih bertahan baik."

"Futures ekuitas AS mengindikasikan pembukaan yang lebih lemah hari ini, yang bisa memberi dukungan bagi dolar di tengah kalender yang kosong. Kami masih berpandangan bahwa prospek bullish untuk dolar akan lebih kuat dalam waktu dekat, walaupun rilis CPI AS pada hari Jumat tetap menjadi risiko yang jelas."