Hungarian Forint: Kejutan inflasi dan dinamika HUF – ING

Frantisek Taborsky dari ING menyoroti bahwa inflasi Hongaria naik kembali menjadi 1,3% pada bulan Agustus namun tetap di bawah ekspektasi dan proyeksi NBH, dengan pertumbuhan harga diperkirakan tetap di bawah target tahun ini. Pasar fokus pada kemungkinan jeda pemotongan suku bunga dan target inflasi yang lebih rendah jelang adopsi euro, sementara EUR/HUF bisa bergerak kembali di atas 364 jika kenaikan harga energi menahan penguatan forint baru-baru ini.

Inflasi yang terkendali namun arah kebijakan diawasi

"Data hari ini mengonfirmasi kenaikan inflasi Hongaria yang telah diperkirakan, dari 1,2% di Juli, level terendah dalam hampir 10 tahun, menjadi 1,3% di Agustus, meskipun kembali di bawah ekspektasi pasar. Meski begitu, kami memperkirakan inflasi akan tetap di bawah target bank sentral sepanjang sisa tahun ini. NBH memproyeksikan 1,8% untuk Agustus, yang berarti meleset 0,5pp dari proyeksi, dibandingkan dengan 0,7pp pada Juli."

"Prospek inflasi tetap terkendali, namun cerita NBH menjadi semakin menarik sejak laporan Bloomberg pekan lalu yang menyebutkan bank sentral mempertimbangkan untuk menjeda pemotongan suku bunga pada September guna membuka jalan bagi target inflasi yang lebih rendah menjelang adopsi euro."

"Komentar NBH selanjutnya mengindikasikan bahwa perubahan kebijakan apa pun harus menunggu hingga pertemuan September dan proyeksi barunya. Sejak pekan lalu, kurva telah mendatar tajam dan forint Hongaria menguat, langkah yang sepertinya tidak akan berbalik karena data hari ini."

"Kami memperkirakan spread di kawasan euro akan makin menyempit, meskipun harga energi global yang lebih tinggi bisa membatasi penguatan forint lebih lanjut. EUR/HUF telah turun di bawah 364, namun jika harga gas dan minyak terus naik, kita mungkin akan kembali ke atas level ini mengingat forint baru-baru ini kembali ke karakter high beta sebelumnya."