Rupiah Indonesia: Minyak dan inflasi AS menimbulkan risiko – MUFG

Lloyd Chan dari MUFG memperingatkan bahwa data inflasi AS yang akan datang dapat menguji pemulihan Rupiah baru-baru ini, karena inflasi AS yang lebih tinggi dapat memperkuat imbal hasil AS yang tinggi dan menantang pelemahan USD/IDR ke bawah 17.700. Ia mencatat adanya batasan pada penyangga domestik, meningkatnya kepemilikan asing terhadap SRBI, serta bahwa harga minyak yang lebih tinggi dapat memunculkan kembali kekhawatiran atas risiko fiskal dan biaya subsidi Indonesia.

Pemulihan Rupiah menghadapi ujian eksternal

"Di Indonesia, data inflasi AS pekan ini dapat menguji pemulihan Rupiah yang baru-baru ini terjadi."

"Inflasi AS yang lebih tinggi dapat memperkuat imbal hasil AS yang tinggi dan menantang pergerakan USD/IDR yang baru saja turun di bawah 17.700. Meski penyangga domestik masih mendukung, ada batasannya."

"Kepemilikan asing atas SRBI yang beredar telah mencapai sekitar 27%, mendekati level tertinggi yang terlihat pada akhir 2024. Yang lebih penting, kompensasi komoditas Indonesia terbukti tidak cukup untuk sepenuhnya mengimbangi penurunan neraca perdagangan minyak dan gas."

"Perhitungan kami menunjukkan harga Brent di atas US$82/barel mulai mengikis efek pelindung dari ekspor batubara, minyak sawit, dan logam dasar."

"Jika harga minyak bergerak di atas US$100/barel dan bertahan untuk periode yang lama, kekhawatiran baru mengenai risiko fiskal dan biaya subsidi bisa muncul kembali."