Vietnam: Tren inflasi dan perdagangan membentuk VND – Commerzbank

Pembaruan Commerzbank tentang Vietnam menyoroti meningkatnya inflasi dan defisit perdagangan yang menyempit, dengan impor kuat yang dipimpin oleh sektor manufaktur serta ekspor yang tetap tangguh. Bank mencatat bahwa CPI yang tinggi dan defisit eksternal membatasi ruang untuk pelonggaran kebijakan yang agresif, namun aktivitas ekonomi tetap kuat. USD/VND tetap stabil dalam rentang yang sempit, dengan potensi dukungan dari arus masuk portofolio seiring FTSE meningkatkan status Vietnam menjadi Secondary Emerging Market.

Kenaikan harga dan arus masuk mendukung VND

"Inflasi CPI Agustus naik menjadi 4,9% yoy (konsensus Bloomberg: 4,7%) dibandingkan 4,5% pada Juli, membalikkan moderasi yang terlihat selama dua bulan sebelumnya. Inflasi tetap tinggi tahun ini, dengan rata-rata CPI naik 4,5% yoy dalam delapan bulan pertama, secara umum sesuai dengan target inflasi sepanjang tahun 4,5% dari otoritas. Kenaikan yang muncul kembali ini menyoroti tantangan yang dihadapi pembuat kebijakan saat mereka berusaha mendukung pertumbuhan ekonomi yang kuat sambil menahan tekanan harga."

"Ke depan, intensifikasi kondisi cuaca El Nino bisa menambah tekanan naik lebih lanjut pada harga pangan dalam beberapa bulan mendatang. CPI inti, yang tidak mencakup pangan, energi, dan harga yang diatur, tetap stabil di sekitar 4,5% pada Agustus, menunjukkan bahwa tekanan harga mendasar masih terbatas."

"Di sektor perdagangan, defisit perdagangan Agustus menyempit lebih dari perkiraan menjadi USD0,1 miliar (konsensus Bloomberg: USD1,1 miliar) dibandingkan sebelumnya USD3,6 miliar. Hal ini sebagian besar didorong oleh pertumbuhan impor yang lebih rendah dari perkiraan, yang naik 37,9% yoy (konsensus Bloomberg: 41,5%) dibandingkan 41,4% pada Juli."

"Secara keseluruhan, data terus menunjukkan momentum manufaktur yang kuat secara fundamental, bukan penurunan daya saing eksternal Vietnam."

"Di pasar FX, USD/VND turun 0,1% ke 26.080 pada hari Jumat namun secara keseluruhan tidak berubah untuk minggu ini. Pasangan mata uang ini telah diperdagangkan dalam rentang sempit 26.070-26.100 sejak akhir Agustus, turun dari puncak akhir Juli di 26.340. Arus masuk portofolio bisa memberikan dukungan lebih lanjut untuk VND dalam beberapa bulan mendatang."

"FTSE akan meningkatkan status Vietnam dari Frontier Market menjadi Secondary Emerging Market efektif 21 September, langkah yang dapat menarik hingga USD5 miliar dalam arus masuk ekuitas."