Bank of Canada: Prospek suku bunga dan risiko inflasi – TD Securities

Ekonom TD Securities Robert Both dan Emma Lawrence menyoroti bahwa Bank of Canada mengadopsi nada yang lebih hawkish, menekankan risiko inflasi meningkat meskipun inflasi inti tetap rendah. Mereka memperkirakan Suku Bunga Overnight akan tetap di 2,25% hingga 2026, dengan kembali ke tingkat netral di 2,75% pada 2027 melalui dua kenaikan masing-masing 25 basis poin. Ketegangan perdagangan dan guncangan harga minyak dianggap penting tetapi belum menjadi penghalang kenaikan suku bunga.

Bank of Canada diperkirakan menahan kebijakan lebih lama

"Bank of Canada mengejutkan pasar dengan nada lebih hawkish dalam keputusan kebijakan hari Rabu, di mana mereka lebih menyoroti risiko peningkatan inflasi dan terdengar kurang khawatir mengenai ketidakpastian perdagangan."

"Kami memperkirakan Bank of Canada akan mempertahankan suku bunga di 2,25% hingga 2026 sebelum kembali ke tingkat netral (2,75%) tahun depan, dengan kenaikan masing-masing 25 basis poin pada Januari dan Maret 2027."

"Harga minyak sebagian besar telah normal setelah sempat menembus $100 per barel akibat konflik AS-Iran, namun hal ini tetap menjadi guncangan signifikan terhadap prospek inflasi dengan CPI utama berada di dekat batas atas target 1-3%."

"Kami memperkirakan Bank of Canada akan tetap sabar sambil menunggu kejelasan lebih lanjut terkait situasi geopolitik dan dampaknya terhadap CPI domestik, karena kombinasi ekspektasi yang terjaga, cakupan inflasi yang lebih sempit, dan momentum inflasi inti yang lemah membuat Bank dalam posisi baik untuk mengabaikan CPI utama yang lebih tinggi sementara kelebihan pasokan secara bertahap terserap."

"Ketegangan perdagangan telah meningkat dengan diberlakukannya tarif Section 338 pada 22 Agustus, namun hal ini seharusnya tidak menghalangi kenaikan suku bunga oleh Bank of Canada pada kuartal pertama jika tidak ada eskalasi lebih lanjut."