Euro: Kenaikan terbatas akibat pengetatan ECB – Commerzbank

Thu Lan Nguyen dari Commerzbank berpendapat bahwa EUR/USD tetap terutama dipengaruhi oleh US Dollar, dengan perkembangan di sisi Euro hanya memperkuat atau meredam tren. Euro hanya memperoleh sedikit manfaat dari kenaikan suku bunga ECB di masa lalu maupun yang diharapkan, karena pasar menganggapnya sebagai langkah yang diperlukan untuk memperbaiki suku bunga kebijakan yang terlalu rendah dan menjaga nilai Euro, bukan untuk benar-benar mendorong kenaikannya secara signifikan.

Kenaikan suku bunga ECB dipandang sebagai langkah menjaga nilai

"Lalu bagaimana dengan peristiwa besar lainnya pekan ini, yaitu pertemuan ECB? Seperti yang telah kami bahas beberapa kali, sisi Euro hanya memainkan peran terbatas, setidaknya dalam EUR/USD."

"Aksinya jelas berada di sisi US Dollar, artinya greenback yang terus menentukan arah nilai tukar. Perkembangan di sisi Euro belakangan hanya mampu memperkuat atau meredam tren, tapi tidak membalikkan arahnya."

"Hal ini mudah dijelaskan dengan menunjukkan bahwa US Dollar adalah mata uang cadangan utama dunia dan secara alami menarik arus modal yang lebih besar dan lebih berpengaruh."

"Namun, fakta bahwa Euro hanya mendapat sedikit manfaat dari kenaikan suku bunga ECB sebelumnya maupun pengetatan lebih lanjut yang diharapkan pekan ini mungkin juga mencerminkan faktor lain: pasar tampaknya melihat kenaikan suku bunga tersebut sebagai kebutuhan yang lebih besar dibandingkan dengan yang diperkirakan di AS."

"Dengan kata lain, investor tampaknya percaya bahwa suku bunga kebijakan ECB sebelumnya terlalu rendah. Akibatnya, pengetatan moneter oleh ECB dipandang terutama sebagai langkah untuk menjaga nilai Euro, bukan untuk meningkatkan nilainya secara signifikan."