Dolar AS: Data pekerjaan yang kuat gagal mempertahankan kenaikan Dolar – MUFG

Lloyd Chan dari MUFG mencatat bahwa Dolar menguat setelah laporan pekerjaan AS bulan Agustus yang lebih baik dari perkiraan, dengan Nonfarm Payrolls dan partisipasi tenaga kerja naik lebih tinggi sementara pertumbuhan upah melambat. Pasar kini memperkirakan peluang signifikan untuk pengetatan lebih lanjut oleh Federal Reserve pada bulan Desember, tetapi DXY tetap hampir tidak berubah sejak pidato Ketua Fed Warsh di Jackson Hole, menunjukkan investor belum yakin akan reli Dolar yang berkelanjutan.

Data ketenagakerjaan memperkuat risiko pengetatan Fed

"Dolar AS mengakhiri pekan lalu dengan posisi lebih kuat setelah laporan nonfarm payrolls bulan Agustus yang jauh lebih baik dari perkiraan. Nonfarm payrolls naik 162 ribu pada bulan Agustus, jauh di atas ekspektasi konsensus sebesar 55 ribu, sementara data ketenagakerjaan bulan Juli direvisi naik menjadi peningkatan 21 ribu dari penurunan yang awalnya dilaporkan. Tingkat pengangguran tetap stabil di 4,1% dan partisipasi angkatan kerja membaik menjadi 61,6%, menunjukkan pasar tenaga kerja yang tetap tangguh."

"Sementara itu, rata-rata pendapatan per jam melambat sedikit menjadi 3,1% yoy dari 3,2% yoy, menunjukkan tekanan upah terus melandai secara bertahap."

"Yang penting, pasar masih memperkirakan probabilitas lebih dari 60% kenaikan suku bunga Fed sebesar 25bps pada pertemuan FOMC September dan sekitar 35bps pengetatan kumulatif hingga Desember, setara dengan sekitar 1,4 kali kenaikan suku bunga hingga akhir tahun."

"DXY naik 0,3% pada hari Jumat, meskipun secara esensial tetap tidak berubah sejak pidato Ketua Fed Warsh di Jackson Hole. Perbedaan ini menunjukkan para bullish dolar mungkin belum yakin bahwa imbal hasil yang lebih tinggi dapat menghasilkan reli dolar yang berkelanjutan."

"Seruan baru dari Presiden Trump untuk menurunkan tingkat suku bunga, bersama dengan ancamannya untuk menghentikan perdagangan dengan negara-negara yang memiliki defisit perdagangan dengan AS, juga dapat berkontribusi pada premi kebijakan negatif pada dolar."