Yen Jepang: Pemulihan tajam dan penyesuaian ulang Fed – MUFG

Michael Wan dari MUFG menyoroti penguatan tajam Yen Jepang, dengan USD/JPY turun dari 160 ke sekitar 155,30 seiring Dolar melemah secara luas dan mata uang Asia menguat. Laporan tersebut mencatat ketidakpastian terkait potensi intervensi Bank of Japan (BOJ), membahas retorika hawkish dari BOJ, dan berpendapat bahwa ekspektasi kenaikan suku bunga Fed yang berlebihan sebaiknya dikoreksi, yang pada akhirnya akan menyebabkan Dolar melemah seiring waktu.

Lonjakan Yen dan penyesuaian harga Dolar

"Terdapat pergerakan signifikan di pasar FX, dengan Yen Jepang khususnya menguat tajam dari level 160 pada 2 September hingga serendah 155,30 semalam, sebuah pergerakan sebesar 5 poin."

"Belum sepenuhnya jelas apakah pergerakan pada USD/JPY dipicu oleh intervensi FX, namun berdasarkan data current account Bank of Japan untuk hari Rabu, tidak ada indikasi bahwa pergerakan tersebut disebabkan oleh intervensi."

"Secara umum terkait Bank of Japan, BOJ Board Member Takata – salah satu anggota BOJ yang paling hawkish – memberikan pidato awal minggu ini yang membuka kemungkinan kenaikan suku bunga yang besar maupun kenaikan berturut-turut."

"Hal ini membuat pasar JPY OIS mulai memperhitungkan kemungkinan, meskipun kecil saat ini, kenaikan suku bunga lebih dari 25 bps pada pertemuan BOJ bulan September."

"Secara keseluruhan, pandangan dan perkembangan ini sejalan dengan pandangan tim global kami bahwa penetapan harga ekspektasi kenaikan suku bunga Fed terlalu berlebihan terutama setelah pertemuan Jackson Hole, dan Dolar seharusnya melemah seiring waktu."