Rupee India: arus masuk RBI dan risiko ekor yang berkurang – MUFG

Michael Wan dari MUFG mencatat kinerja luar biasa Rupee India (INR) yang didorong oleh masuknya Dolar AS (USD) yang lebih besar dari perkiraan akibat kebijakan FCNR(B) Reserve Bank of India (RBI), yang sekarang telah melebihi US$130 miliar. Wan masih memperkirakan USD/INR akan cenderung naik seiring waktu, namun berpendapat bahwa kebijakan valuta asing RBI telah mengurangi risiko depresiasi tajam. MUFG juga melihat potensi kenaikan suku bunga India mengingat kondisi makro yang kuat dan memproyeksikan kenaikan 50 basis poin oleh RBI mulai Desember.

Dukungan Rupee dan prospek suku bunga

"Secara khusus, kami melihat kinerja sangat kuat pada Rupee India, yang didorong oleh masuknya Dolar yang jauh lebih tinggi dari perkiraan melalui kebijakan valuta asing FCNR(B) RBI, dengan total melebihi US$130 miliar per 31 Agustus."

"Pesan utama kami kepada klien adalah kami masih berpandangan bahwa USD/INR seharusnya cenderung naik dalam jangka waktu ke depan, namun kebijakan valuta asing RBI telah memberikan otoritas kekuatan dan amunisi yang signifikan, sehingga kami terus meyakini risiko tail kiri dari depresiasi INR yang tajam telah dihilangkan."

"Dari perspektif suku bunga, kami agak kurang berhati-hati, dan kami berpendapat bahwa penetapan harga bertahap di pasar dapat beralih pada kecenderungan suku bunga naik, mengingat dinamika makro yang luas seperti pertumbuhan kredit dan PDB yang kuat, kebijakan fiskal yang suportif, serta interaksi dengan kondisi cuaca buruk."

"Kami terus memperkirakan RBI akan menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin mulai pertemuan Desember."