Minyak: Harga yang tinggi menghadapi dukungan yang rapuh – ING

Analis ING Warren Patterson dan Ewa Manthey mencatat bahwa harga minyak, termasuk ICE Brent di atas US$95/bbl, tetap didukung oleh meningkatnya ketegangan antara AS dan Iran serta ekspor Irak yang kuat melalui Selat Hormuz. Namun, mereka menyoroti bahwa jika aliran minyak melalui Hormuz tetap lancar dan harga jual resmi Arab Saudi yang tidak berubah menandakan fundamental yang lebih longgar, tekanan naik pada harga minyak dapat mereda meskipun pasar produk olahan masih ketat.

Kekuatan Brent diuji oleh arus Hormuz

"Harga minyak tetap tinggi, dengan ICE Brent bertahan di atas US$95/bbl di tengah meningkatnya permusuhan antara AS dan Iran pekan ini. Termasuk aksi Iran yang menembakkan rudal ke negara-negara Teluk tetangga. Eskalasi ini mendukung harga minyak mentah, namun reli mungkin kehilangan kekuatan jika pengiriman melalui Hormuz tetap berjalan lancar."

"Menurut laporan, Irak mengekspor jumlah minyak tertinggi sejak awal perang AS-Iran pada bulan Agustus – total 2,35 juta barel per hari. Dari jumlah tersebut, sekitar 2,26 juta barel per hari diekspor dari jalur selatan. Jumlah ini pada akhirnya harus melewati Selat Hormuz."

"Selain itu, Arab Saudi mempertahankan harga jual resmi untuk varian andalannya, Arab Light, tetap tidak berubah dengan diskon $2/bbl untuk pengiriman Oktober. Sebelumnya diperkirakan akan ada kenaikan, yang menunjukkan pasar tidak seketat yang dibayangkan."

"Namun, pasar produk olahan tetap sangat ketat. Data terbaru dari Insights Global menunjukkan bahwa persediaan produk olahan di wilayah ARA turun 118 ribu ton dibanding pekan sebelumnya menjadi 4,15 juta ton. Penurunan ini dipimpin oleh nafta, gasoil, dan bahan bakar jet."

"Kecuali pasokan diesel dari Teluk Persia dan/atau Rusia pulih, pasar kemungkinan akan semakin mengetat saat menuju musim dingin. Kekurangan distilat menengah ini tidak hanya terjadi di Eropa. Spread harga diesel AS tetap di atas $100/bbl, sementara harga eceran diesel di AS mencapai level tertinggi sejak pertengahan 2022."