Brent: Jalur harga terbaru seiring perubahan arus di Teluk Persia – ING

Warren Patterson dari ING merevisi proyeksi minyak ke level lebih tinggi, menyoroti pasar Brent dan produk olahan yang ketat seiring ekspor dari Teluk Persia tetap sekitar setengah dari level sebelum perang. Skenario dasar memperkirakan Brent di $80/bbl pada kuartal keempat, dengan skenario optimistis dan pesimistis berkisar antara $75–104/bbl tergantung gangguan di Hormuz dan rute pengalihan serta waktu tercapainya kesepakatan AS–Iran.

Tiga skenario Brent hingga akhir tahun

"Meskipun demikian, produsen di Teluk Persia tampaknya semakin mau mengalirkan minyak melewati Selat serta menawarkan lebih banyak barel di luar wilayah tersebut. Pelacakan tetap sulit karena kapal sering mematikan transponder selama transit. Pejabat AS memperkirakan aliran sekitar 10 juta barel per hari, sementara pelacak pengiriman memperkirakan 4–8 juta barel per hari, dengan estimasi yang baru-baru ini cenderung meningkat. Karena satu very large crude carrier dapat menampung sekitar 2 juta barel, hilangnya satu atau dua kapal dapat secara signifikan mendistorsi estimasi harian."

"Kami mengasumsikan aliran Hormuz sekitar 5 juta barel per hari. Termasuk volume pipa pengalihan, total ekspor minyak dari Teluk Persia kira-kira 50% dari level sebelum perang."

"Skenario dasar: Kebuntuan berlanjut hingga menjelang Pemilu Paruh Waktu AS pada November, diikuti dengan perjanjian stabilisasi terbatas yang mencakup Hormuz, deeskalasi militer dan kemungkinan pelonggaran sanksi. Aliran minyak dari Teluk Persia tetap mendekati 50% dari level sebelum perang pada Oktober, lalu pulih hingga sekitar 90% pada Desember, termasuk volume pengalihan. Rata-rata Brent $80/bbl di kuartal keempat, naik dari proyeksi sebelumnya $74/bbl."

"Skenario pesimistis: Eskalasi semakin mengganggu Hormuz dan rute pengalihan, membuat aliran minyak hingga akhir tahun tetap sekitar 50% dari level sebelum perang dan mendorong rata-rata Brent pada kuartal keempat ke $104/bbl."

"Skenario optimistis: Kesepakatan pada September mengembalikan aliran ke level sebelum perang pada akhir tahun, dengan rata-rata Brent $75/bbl di kuartal keempat."