Chief Strategy Officer Le tidak menyesal telah menjual Bitcoin saat mendekati $60.000, dan kemudian membeli kembali dengan harga lebih tinggi beberapa minggu berikutnya.
Dalam wawancara dengan Bloomberg Crypto pada hari Rabu, Le menyatakan bahwa transaksi "jual rendah, beli tinggi" tersebut jelas merefleksikan perubahan neraca perusahaan dan biaya pendanaan—bukan karena bertaruh pada harga Bitcoin.
“Pada saat itu, menjual Bitcoin untuk mendanai dividen STRC kami adalah transaksi yang tepat,” kata Le. “Untuk saat ini, menjual MSTR dengan premium untuk membeli Bitcoin adalah transaksi yang benar.”
Berdasarkan buku besar Bitcoin perusahaan, Strategic Company menjual 6.916 BTC dalam empat tahap dari akhir Juni hingga pertengahan Agustus, dengan harga rata-rata tertimbang sekitar $62.200, kemudian minggu lalu membeli kembali 4.603 BTC dengan rata-rata harga $80.318.
Berdasarkan dokumen regulasi tanggal 31 Agustus, perusahaan membeli 4.603 BTC seharga $369,7 juta selama sepekan hingga 30 Agustus, dengan rata-rata harga per BTC sebesar $80.318. Pembelian ini didanai melalui penjualan saham MSTR, meningkatkan kepemilikan Bitcoin mereka menjadi 845.050 BTC, senilai sekitar $65,4 miliar.
Namun, Le menyatakan bahwa keputusan Strategic Company didasarkan pada neraca keuangan, bukan harga pasar Bitcoin.
“Kami sebenarnya tidak mengambil keputusan terkait Bitcoin berdasarkan harga Bitcoin,” katanya. “Dalam dua bulan terakhir saat kami tidak membeli Bitcoin, apa yang kami lakukan? Kami memperkuat neraca kami.”
Le mengatakan, selama dua bulan jeda pembelian tersebut, aset Strategic Company bertambah menjadi $72 miliar — dengan $65 miliar di antaranya adalah Bitcoin dan sekitar $7 miliar berupa cadangan dolar AS, serta menurunkan utang bersih dari sekitar $7 miliar menjadi nol.
Neraca yang lebih kuat membuat biaya menerbitkan saham MSTR dan menggunakan hasilnya untuk membeli Bitcoin menjadi lebih rendah. Ia menambahkan, saat kinerja saham Strategic Company kurang baik, menjual Bitcoin menjadi cara yang lebih baik untuk memenuhi kewajiban keuangannya.
Meski kepemilikan Bitcoin mereka dalam kondisi merugi, dan masalah seputar pembiayaan utang serta saham prioritas meningkat, Strategic Company mempercepat laju pembelian pada bulan Februari.
Pada bulan Mei, Strategic Company meninggalkan sikap “tidak akan pernah jual”, dan berkomitmen untuk tetap menjadi pembeli bersih Bitcoin. Perubahan ini terjadi setelah STRC — saham prioritas permanen dengan bunga mengambang — pada bulan Juni turun di bawah nilai nominal $100. Karena Strategic Company menyesuaikan dividen STRC agar harga sahamnya mendekati $100, penurunan tersebut membuat penerbitan saham tambahan menjadi kurang menarik dan mengurangi sumber pendanaan utama untuk membeli Bitcoin.
Le berkata: “Ini adalah strategi dua arah. Kadang-kadang memang masuk akal untuk menjual Bitcoin.” Ia menambahkan: “Tujuh ribu Bitcoin itu tidak sampai 1% dari total kepemilikan Bitcoin kami.”
Le menjelaskan bahwa meski penjualan tersebut hanya kurang dari 1% dari total kepemilikan Bitcoin Strategic Company, aksi itu menarik terlalu banyak perhatian, padahal jumlah kepemilikan Bitcoin perusahaan telah bertambah 25% hingga 30% tahun ini.
Ia mengatakan: “Sebuah perusahaan operasional yang sebenarnya bukanlah pengumpul satu arah saja. Mereka yang bisa jual-beli Bitcoin, saham, maupun saham prioritas—itulah perusahaan yang benar-benar beroperasi dan pengelola modal dua arah. Itulah kami.”
