Emas: Risiko data dan penjualan CTA – TD Securities

Ryan McKay dan Bart Melek dari TD Securities menyoroti bahwa data US Non-farm Payrolls (NFP) yang akan datang dan sikap hawkish The Fed yang muncul kembali sangat krusial bagi emas, dengan harga mendekati ambang jual CTA (Commodity Trading Advisors) sekitar $4.300/oz. Simulasi mereka menunjukkan bahwa penurunan lebih lanjut menuju $4.200–$4.100/oz dapat mendorong posisi CTA mendekati netral, meskipun mereka melihat potensi penurunan harga yang terbatas dalam jangka panjang karena prospek logam mulia yang membaik.

Emas mendekati pemicu jual CTA utama

"Data ekonomi menjadi semakin penting bagi logam mulia, dengan emas berisiko mengalami penjualan oleh CTA."

"Non-farm Payrolls pada hari Jumat ini akan menjadi data selanjutnya yang sangat menarik bagi logam mulia mengingat sikap hawkish The Fed yang muncul kembali dan eskalasi terbaru di pasar energi."

"Reaksi harga mungkin lebih rentan turun jika data mengungguli ekspektasi, dengan emas yang mendekati level jual CTA sekitar $4.300/oz dan simulasi harga kami menunjukkan tren penurunan lebih lanjut menuju $4.200-$4.100/oz akan membuat posisi CTA berkurang mendekati netral pada pekan depan."

"Ekspektasi kenaikan suku bunga telah meningkat menjadi lebih dari dua kenaikan pada tahun 2027 lagi, dan kami berpendapat reli emas baru-baru ini terlalu dini karena kekhawatiran inflasi yang masih ada."

"Namun, ke depan, kami tidak memperkirakan penurunan harga yang signifikan karena lanskap logam mulia telah membaik di tengah tema pelemahan dolar yang kembali, sementara kenaikan suku bunga The Fed masih belum pasti."