Dolar Amerika Serikat: Ekspektasi hawkish Fed mendukung kekuatan – OCBC

Sim Moh Siong dan Christopher Wong dari OCBC menyoroti bahwa kenaikan harga minyak dan ketegangan baru antara AS-Iran telah mendorong yield obligasi global naik dan memperkuat US Dollar, dengan pasar sepenuhnya memperkirakan kenaikan suku bunga Federal Reserve (Fed) sebesar 25 basis poin pada bulan Oktober. Komentar Gubernur Fed Barr bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin diperlukan memperkuat sikap hawkish ini, sementara mereka tetap cukup positif terhadap USD hingga awal 2027.

Yield lebih tinggi dan repricing kebijakan

"Eskalasi yang kembali terjadi di Timur Tengah membuat risiko inflasi kembali menjadi fokus, mendorong yield obligasi global naik. Pergerakan ini disertai dengan flattening bearish pada kurva yield AS, penguatan USD, dan penurunan harga emas karena pasar sepenuhnya memperkirakan kenaikan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin pada bulan Oktober."

"Gubernur Fed Barr memperkuat latar belakang kebijakan hawkish, menyatakan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin diperlukan jika inflasi gagal melandai. Komentarnya memperkuat pesan hawkish Chair Warsh di Jackson Hole."

"Sementara itu, data lowongan kerja JOLTS terus menunjukkan pasar tenaga kerja dengan perekrutan dan pemutusan kerja yang rendah. Kenaikan rasio lowongan kerja terhadap pengangguran baru-baru ini mengindikasikan bahwa moderasi pertumbuhan upah kemungkinan segera stabil."

"Kami telah memperbarui proyeksi FX kami untuk mencerminkan pergerakan pasar baru-baru ini setelah pelemahan USD selama periode ketidakpastian kebijakan yang dipicu oleh intervensi mengejutkan Treasury pada EUR/JPY dan program buyback yang diperluas. Meskipun ada penyesuaian ini, kami tetap cukup positif terhadap USD hingga awal 2027."