Dolar AS: Narasi The Fed mendukung kekuatan baru – ING

Chris Turner dari ING mencatat bahwa Dolar mempertahankan penguatannya setelah komentar hawkish dari Kevin Warsh dan lonjakan kembali harga energi, dengan pasar kini memperkirakan kenaikan suku bunga Federal Reserve pada bulan September. Turner berpendapat bahwa narasi siklus The Fed dapat melebihi kekhawatiran mengenai depresiasi Dolar, memperkirakan DXY terus naik menuju 100,10/20, dan menyoroti risiko dari dinamika obligasi Amerika Serikat jangka panjang.

Ekspektasi Fed menopang penguatan Dolar

"Masih banyak perhatian tertuju pada ujung jangka panjang pasar obligasi, di mana sedikitnya minat untuk konsolidasi fiskal dalam beberapa tahun terakhir tampaknya mulai menimbulkan dampak. Seperti yang disorot oleh Francesco Pesole kemarin, masih ada kekhawatiran bahwa Menteri Keuangan Scott Bessent akan kembali menggunakan berbagai instrumen andalannya untuk mendukung pasar obligasi dan para trader akan mencari posisi USD/CHF untuk mengekspresikan strategi depresiasi dolar."

"Itu adalah risikonya. Namun, baseline terbaru tampaknya The Fed pada akhirnya akan menaikkan suku bunga pada bulan September. Ketua The Fed Kevin Warsh telah menjelaskan secara cukup tegas bahwa inflasi belum turun cukup cepat menuju target dan, dengan ekonomi yang masih cukup kuat, The Fed perlu mengambil tindakan."

"Kami menilai narasi siklus Fed dapat mengalahkan tema bearish depresiasi dolar dan beberapa penurunan yield curve AS dapat mendorong dolar menguat terhadap mata uang dengan hasil rendah – terutama terhadap franc Swiss, mengingat rates kebijakan Swiss masih paling tertahan di dekat nol."

"Jika kami salah dan meremehkan tekanan pada ujung jangka panjang untuk dijual, maka pengetatan yield curve dari ujung jangka panjang kemungkinan bisa menyeret dolar turun sedikit, bahkan jika FX hasil tinggi berkinerja buruk di tengah volatilitas umum yang lebih tinggi."

"Kami memperkirakan DXY akan terus naik menuju area 100,10/20 dan kemungkinan akan bergerak sedikit lebih tinggi lagi besok pada peristiwa Waller."