Rupee India: Pertumbuhan yang lebih kuat membenarkan pengetatan RBI yang diperpanjang – Societe Generale

Kunal Kundu dari Societe Generale kini memperkirakan RBI akan melakukan tiga kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin, sehingga suku bunga repo naik dari 5,25% menjadi 6,00% pada awal 2027, dibandingkan dengan dua kenaikan sebelumnya. Revisi ini mengikuti data PDB India yang jauh lebih kuat dari perkiraan dan prospek Federal Reserve yang lebih hawkish, yang bersama-sama mengurangi risiko pertumbuhan yang dipersepsikan dan meningkatkan kekhawatiran terhadap inflasi serta stabilitas eksternal.

Pertumbuhan yang lebih kuat membenarkan pengetatan yang diperpanjang

"Kami merevisi perkiraan suku bunga kebijakan RBI menjadi tiga kenaikan sebesar 25 basis poin, dari sebelumnya dua kenaikan, sehingga suku bunga repo naik dari 5,25% menjadi 6,00% pada awal 2027."

"Hal ini mengurangi biaya pertumbuhan negatif akibat pengetatan moneter tambahan dan menunjukkan bahwa ekonomi beroperasi dengan kapasitas cadangan yang lebih sedikit dari yang tercermin dalam proyeksi pertumbuhan RBI untuk FY27 sebesar 6,7%."

"Profil aktivitas yang lebih kuat juga meningkatkan kemungkinan bahwa tekanan harga pangan, bahan bakar, dan biaya input yang ada pada akhirnya akan merembes ke dalam inflasi inti."

"Dengan pertumbuhan yang secara signifikan lebih baik, risiko inflasi yang condong ke atas, dan kondisi moneter global yang semakin tidak mendukung, siklus pengetatan sebesar 50 basis poin tidak akan cukup untuk mengembalikan buffer suku bunga kebijakan riil yang memadai."

"Oleh karena itu, kami kini memperkirakan pengetatan kumulatif RBI sebesar 75 basis poin, kemungkinan besar dilakukan secara bertahap masing-masing sebesar 25 basis poin pada pertemuan berturut-turut di Oktober, Desember, dan Februari, seiring semakin banyak bukti mengenai persistensi inflasi dan tekanan eksternal."