Dolar AS: Inflasi Agustus menjadi kunci keputusan Fed pada September - Commerzbank

Antje Praefcke dari Commerzbank menyoroti bahwa pasar kini memperkirakan hampir 70% kemungkinan kenaikan suku bunga Fed pada bulan September setelah pidato bernada hawkish dari Chair Kevin Warsh, namun menekankan bahwa data inflasi AS mendatang akan sangat menentukan. Ia meremehkan laporan ketenagakerjaan sebagai faktor kunci dan mempertanyakan berapa lama Dolar dapat mengambil manfaat dari potensi kenaikan suku bunga di tengah munculnya kembali risiko politik.

Dukungan terhadap Dolar mungkin hanya berlangsung singkat meskipun Fed menaikkan suku bunga

"Memang, ekspektasi akan kenaikan suku bunga kembali meningkat secara signifikan setelah pidato hawkish Ketua Fed Kevin Warsh pada hari Jumat lalu dan kini mendekati 70%. Namun, masih ada data-data penting di depan yang bisa saja mengubah gambaran sekali lagi."

"Saya tidak terlalu merujuk pada laporan ketenagakerjaan hari Jumat, yang mungkin akan mengejutkan sebagian orang. Laporan tersebut tentu saja memiliki potensi untuk menggerakkan dolar. Namun karena Warsh berasumsi bahwa tingkat pekerjaan penuh telah tercapai, laporan ketenagakerjaan kemungkinan tidak akan menjadi kunci utama dalam keputusan apakah akan menaikkan suku bunga acuan Fed pada pertengahan September."

"Jauh lebih penting adalah data inflasi bulan Agustus, yang akan dirilis hari Jumat pekan depan. Pasalnya, harga hanya naik secara moderat pada bulan Juli, yang bisa menjadi alasan bagi Fed untuk tetap mempertahankan suku bunga. Namun, tingkat inflasi pada bulan Agustus mungkin kembali naik tajam akibat kenaikan harga energi yang terjadi lagi."

"Apakah tingkat inflasi Agustus akan cukup tinggi untuk meyakinkan lebih dari tiga anggota FOMC yang memilih kenaikan pada pertemuan penetapan suku bunga terakhir — dan mungkin bahkan Warsh sendiri — bahwa kenaikan suku bunga sekarang tak terelakkan? Itulah yang kemungkinan menjadi pertanyaan besar. Karena itu, menurut saya, setiap fluktuasi bolak-balik pada dolar dalam menyambut rilis data Jumat pekan depan terasa kurang masuk akal."

"Tapi bahkan jika data inflasi pekan depan ternyata sangat tinggi, ekspektasi suku bunga kembali meningkat, dan Fed benar-benar menaikkan suku bunga pada pertengahan September, saya tidak yakin apakah dolar dapat mendapatkan keuntungan dari ini dalam waktu lama. Hingga kini, belum ada komentar dari Gedung Putih mengenai kebijakan moneter Warsh, namun hal itu bisa saja berubah bila terjadi kenaikan suku bunga. Konflik dengan keinginan presiden bisa mencuat kembali."