Rupee India: RBI diperkirakan akan menaikkan suku bunga karena risiko inflasi meningkat – UOB

Jester Koh dari UOB memperkirakan Reserve Bank of India (RBI) akan melakukan dua kenaikan suku bunga berturut-turut sebesar 25bps mulai dari pertemuan Komite Kebijakan Moneter (MPC) Desember 2026, karena inflasi utama diproyeksikan akan melampaui batas atas kisaran 2–6% RBI pada 3QFY27. Koh menyoroti penguatan inflasi pangan, meningkatnya ekspektasi inflasi rumah tangga, dan notulen RBI Agustus yang bernada hawkish sebagai faktor utama ekspektasi kebijakan yang lebih ketat.

Prospek pengetatan RBI semakin menguat

"Kami sekarang memperkirakan RBI akan melakukan dua kenaikan suku bunga berturut-turut sebesar 25bps mulai dari pertemuan MPC Desember 2026."

"Berdasarkan proyeksi inflasi dasar kami, inflasi utama dapat melampaui batas atas kisaran toleransi RBI 2-6% pada 3QFY27 (Oktober-Desember 2026) dan tetap di atas 6% hingga awal 1QFY28, yang berarti real rate negatif (ex post) yang mungkin memerlukan kondisi moneter yang lebih ketat untuk menahan tekanan inflasi yang didorong oleh permintaan."

"Meski tekanan harga saat ini sangat terfokus pada komponen pangan, menurut pandangan kami RBI tidak bisa sepenuhnya mengabaikannya, mengingat frekuensi konsumsi pangan yang relatif tinggi dan potensi pengaruhnya terhadap ekspektasi inflasi rumah tangga, yang telah menguat secara signifikan sejak awal 2026."

"Selain itu, menurut penilaian kami, notulen pertemuan MPC RBI Agustus bernada hawkish, dengan beberapa anggota MPC menyinggung kemungkinan kenaikan suku bunga di masa depan dengan menyebutkan bahwa mereka mengadopsi pendekatan tunggu dan lihat sebelum mengkalibrasi ulang suku bunga kebijakan."