Bank Sentral Eropa: Risiko inflasi mendukung kenaikan suku bunga lagi - Nordea

Para ahli strategi Nordea mencatat bahwa inflasi kilat kawasan Euro naik menjadi 3,3% year-on-year pada bulan Agustus, terutama didorong oleh kenaikan inflasi energi, sementara inflasi inti turun tipis ke 2,4% akibat lemahnya sektor jasa. Mereka menekankan bahwa inflasi tetap berada di atas target 2% European Central Bank (ECB) dan memperkirakan kenaikan suku bunga secara bertahap akan berlanjut, dengan kenaikan berikutnya kemungkinan terjadi pada bulan September.

Inflasi Menempatkan ECB dalam Tekanan

"Inflasi semakin menjauh dari target 2% ECB, namun, penurunan inflasi jasa akan memberikan sedikit penghiburan bagi ECB. Risiko inflasi ke atas masih kemungkinan mendorong kenaikan suku bunga lagi minggu depan."

"Inflasi kilat kawasan Euro untuk bulan Agustus tercatat sebesar 3,3% y/y, tertinggi dalam siklus baru, naik dari 2,9% pada Juli dan sesuai dengan ekspektasi. Kenaikan ini terutama didorong oleh inflasi energi yang meningkat cepat dari 10,3% menjadi 14,3%."

"Inflasi inti sebenarnya turun dari 2,5% y/y menjadi 2,4% y/y akibat inflasi jasa yang lebih rendah, yang turun dari 3,3% menjadi 3,0%. Inflasi barang industri non-energi, sebaliknya, naik dari 0,9% y/y menjadi 1,2%, merupakan tingkat tertinggi sejak awal 2024, menandakan adanya tekanan harga yang semakin meluas."

"Inflasi inti terus berada di atas target inflasi 2% ECB sejak 2021 dan diperkirakan akan tetap seperti itu dalam beberapa tahun ke depan, menurut proyeksi staf ECB terbaru. Dengan latar belakang ini, kami memperkirakan ECB akan terus menaikkan suku bunga dalam interval triwulanan, dengan kenaikan berikutnya dilakukan pada pertemuan September minggu depan."

"Kami memperkirakan secara bertahap akan melihat tekanan harga yang meluas dan tanda-tanda efek putaran kedua, seiring pertumbuhan ekonomi berlanjut, pasar tenaga kerja tetap cukup ketat dan lapangan kerja terus meningkat."

"Pada saat yang sama, perang di Timur Tengah masih berlangsung dan harga energi tetap tinggi, sementara rendahnya stok gas alam meningkatkan risiko harga gas yang lebih tinggi lagi selama musim dingin. ECB kemungkinan akan terus mengkhawatirkan tekanan harga ke atas."