S&P 500 hanya gagal mengalahkan inflasi sebanyak 4 kali dalam 20 tahun. Inilah polanya.

The SP 500 telah meningkat sebesar 13,5% pada tahun 2026, melampaui harga konsumen AS yang naik 3,4% selama 12 bulan hingga Juli. Tren ini juga berlaku dalam jangka panjang. Data historis menunjukkan bahwa indeks ini telah melampaui inflasi AS dalam 16 dari 20 tahun kalender terakhir. Kinerja SP 500 terhadap Inflasi SP 500 mencatatkan pengembalian riil sebesar 14,76% pada tahun 2025 setelah memperhitungkan inflasi 2,70%, menurut The Kobeissi Letter. Indeks ini juga mencatatkan pengembalian riil yang kuat dalam dua tahun sebelumnya, yaitu naik 21,47% pada 2024 dan 22,11% pada 2023. Saham secara historis merupakan salah satu lindung nilai terbaik terhadap inflasi, menurut tulisan tersebut. Rekam jejaknya lebih tipis daripada yang terlihat. Empat tahun di mana saham gagal mengalahkan inflasi adalah 2008, 2011, 2018, dan 2022. Tiga dari empat tahun itu berakhir dengan inflasi di bawah 3%. Harga konsumen naik hanya 0,1% pada Desember 2008, namun SP 500 anjlok 37% tahun itu. SP 500 vs. Inflasi. Sumber: BeInCrypto Hasil tahun 2022 berbeda. BLS mencatat kenaikan harga konsumen tahunan sebesar 6,5% pada Desember. SP 500 turun 18,11%. Kerugian riil sekitar 23%. Hanya ada tiga tahun selama periode ini yang berakhir dengan inflasi Desember di atas 4%. SP 500 masih melampaui inflasi pada 2007 dan 2021, namun tertinggal pada 2022. Pengembalian riil terbesar terjadi pada 2013, ketika indeks naik 30,42%, dan inflasi sebesar 1,5%. Pendapatan AI Mendorong Pengembalian Riil Pendapatan berkontribusi besar pada 2025. First Trust menghitung bahwa 13,5 dari 17,9 poin persentase indeks berasal dari peningkatan laba per saham. Kuatnya pasar ini belum pernah terjadi sebelumnya. SP 500 telah diperdagangkan selama 22 sesi berturut-turut tanpa penurunan minimal -1,0%. Selain itu, Volatility Index, $VIX, ditutup pada atau di bawah 16 poin selama 18 hari perdagangan berturut-turut. Menurut FactSet, analis memperkirakan pertumbuhan laba naik 28,2% tahun-ke-tahun pada kuartal ketiga 2026. Mereka memperkirakan 31,2% sepanjang tahun penuh. Pertumbuhan tersebut terkonsentrasi pada kelompok yang sempit. Ben Snider dari Goldman Sachs Research menyatakan pada Mei bahwa para penerima infrastruktur AI diperkirakan akan menyumbang sekitar setengah dari pertumbuhan laba indeks tahun ini. Ia juga mengingatkan semakin sempitnya cakupan pasar sebagai sinyal risiko. Sementara itu, 9 dari 10 performa SP 500 terbaik dalam dekade ini berasal dari pengembangan yang sama. Nvidia memimpin daftar itu dengan margin yang sangat besar, membukukan keuntungan di atas 13.000%. Inflasi telah melambat sejak musim semi. Harga konsumen naik 4,25% dalam setahun hingga Mei sebelum turun menjadi 3,4% pada Juli. Baca artikel selengkapnya di BeInCrypto