ETH dan BTC sedang mengalami reli bersama — Namun data on-chain menunjukkan perpecahan yang tenang

Pemegang Ethereum (ETH) menarik 1,4 juta koin dari bursa sejak 3 Juni. Pengurasan ini semakin cepat sejak reli dimulai, menurut Santiment. Sementara itu, pemegang Bitcoin (BTC) justru meninggalkan koin mereka di bursa selama periode yang sama. Kedua aset terbesar ini mengalami reli bersama, namun reaksi para pemiliknya berlawanan.

Saldo Ethereum dan Bitcoin di Bursa Berbeda Saat Harga Naik
Santiment mencatat bahwa ETH yang disimpan di bursa turun dari sekitar 7,69 juta koin pada 3 Juni menjadi 6,28 juta pada 27 Agustus. Ini menandai penurunan pasokan yang dapat diperdagangkan sebesar 18%. Saldo Bitcoin justru naik 0,25% pada periode yang sama. Santiment menyatakan bahwa kepemilikan BTC di bursa saat ini mendekati batas atas rentang terbaru mereka. Yang perlu dicatat, penarikan tidak berhenti begitu reli dimulai. Sebanyak 275.000 koin lagi keluar dari bursa setelah 19 Agustus, menekan saldo ke level terendah di periode tersebut. Selain itu, Ethereum naik sekitar 27% antara 16 Agustus hingga 27 Agustus. Artinya, koin-koin tersebut keluar justru saat harga naik, bukan turun. Sepanjang Agustus sejauh ini, Bitcoin naik 26,5% dan Ethereum naik 34,5%. Tidak ada aset yang mengalami penurunan saat pemegangnya memilih arah berbeda.

Sementara itu, pangsa Bitcoin di bursa turun menjadi 6,50% dari total pasokan pada 28 Juli. Sejak itu, angka ini naik menjadi sekitar 6,65%. Pangsa Ethereum berada di 3,717%. Santiment menggambarkan perbedaan ini secara gamblang: Dua aset utama, satu pasar, inventaris berlawanan. Pemegang ETH membawa pulang koin mereka. Pemegang BTC membiarkan koin di meja, kata pihak tersebut.
Bitcoin and Ethereum Exchange Supply. Source: Santiment

Aliran ETF Menunjukkan Perbedaan yang Sama
Perbedaan yang sama juga terlihat pada arus dana. Uang institusional tidak memperlakukan kedua aset ini sama dalam 12 minggu terakhir. ETF spot Ethereum AS meraup $1,633 miliar dalam 60 sesi perdagangan. Dana Bitcoin hanya berhasil mengumpulkan $173 juta.
Bitcoin and Ethereum ETF Performance Since June 3. Source: BeInCrypto/SoSoValue

Jarak tersebut lebih besar daripada yang ditunjukkan angka mentah. Kompleks dana Bitcoin delapan kali lebih besar saat periode dimulai, sehingga kedua total duduk di basis yang sangat berbeda. Angka Bitcoin juga menutupi lalu lintas dua arah yang ramai. Dana tersebut menarik $5,87 miliar dan mengembalikan $5,69 miliar, sehingga berakhir hampir di titik awal. Aliran dana Ethereum hanya searah. Pemasukan mencapai 15,51% dari aset yang dipegang dana mereka sebelum periode dimulai, dibandingkan dengan 0,2% untuk Bitcoin. Ethereum telah naik 34,74% sejak 3 Juni, dibandingkan 11,91% untuk Bitcoin. Data arus September akan menunjukkan apakah kesenjangan inventaris ini bertahan.

Baca artikel di BeInCrypto