Rupiah Indonesia: Sinergi kebijakan yang berfokus mendukung IDR – DBS

Ekonom DBS Group Research, Radhika Rao, mencatat bahwa parlemen Indonesia telah mengadakan uji kelayakan dan kepatutan untuk calon Gubernur BI, Destry Damayanti, yang mengisyaratkan kesinambungan, kesiapan instrumen kebijakan yang kuat, dan koordinasi yang lebih erat dengan otoritas fiskal. Pasar domestik menjadi lebih konstruktif, dengan USDIDR menurun dari level tertinggi Juli dan kurva obligasi semakin curam seiring kembalinya investor asing ke surat utang IDR.

Calon gubernur memperkuat kepercayaan pasar

"Parlemen Indonesia mengadakan uji kelayakan dan kepatutan untuk calon Gubernur BI, Destry Damayanti, pada hari Rabu. Dalam pernyataan awal pada sesi tersebut, ia menekankan bahwa bank sentral memiliki kombinasi instrumen kebijakan moneter, makroprudensial, dan sistem pembayaran yang kuat. Pentingnya sinergi kebijakan dan koordinasi dengan pemerintah serta lembaga terkait juga disoroti."

"Pasar domestik menjadi lebih konstruktif bulan ini, di tengah meredanya kekhawatiran atas ketidakpastian kebijakan, stabilitas mata uang, dan pernyataan positif mengenai proyeksi fiskal. Prospek pertumbuhan juga mendukung, selain profil inflasi yang terkendali. Paket kebijakan BI pada Juni-Juli memperkenalkan peningkatan aktivitas lindung nilai, memberikan insentif swap, dan memperluas insentif yang terkait dengan transaksi mata uang lokal."

"Hal ini menandakan pergeseran fokus bank sentral dari sekadar kenaikan suku bunga ke langkah-langkah non-suku bunga untuk mendukung rupiah. USD/IDR turun dari level tertinggi Juli dan kini bergerak di kisaran 17700-17900, juga didukung oleh pelemahan USD secara lebih luas (IDR naik +1,6% di Agustus). Kurva obligasi mempertahankan kecenderungan semakin curam dengan imbal hasil 10Y kembali di sekitar 7% mengikuti sentimen global, sementara surat utang tenor pendek-menengah terus diuntungkan dari frekuensi lelang SRBI yang lebih rendah dan ekspektasi pengetatan kebijakan lebih lanjut yang mulai teredam."

"Investor asing kembali positif terhadap surat utang IDR, dengan arus masuk hampir $1 miliar pada Agustus meski kepemilikan masih sekitar 13% dari outstanding, di samping minat kuat dari investor ritel dan institusi dalam negeri. Kami memperkirakan kecenderungan kurva semakin curam akan bertahan karena gubernur baru kemungkinan tidak akan mengambil tindakan sampai tekanan FX atau inflasi kembali muncul."