Euro: Prospek perdagangan dalam kisaran yang tidak stabil – Rabobank

Jane Foley, Senior FX Strategist dari Rabobank, membahas dinamika EUR/USD seputar perbedaan inflasi dan prospek kebijakan di Amerika Serikat dan Eurozone. Mereka menyoroti rencana buyback Treasury AS, pertanyaan tentang penurunan nilai US Dollar (USD), serta kredibilitas Fed dibandingkan reputasi European Central Bank (ECB) dalam memerangi inflasi. Laporan ini memperkirakan volatilitas yang didorong oleh USD dan melihat EUR/USD tetap bergerak dalam kisaran tertentu dengan bias naik moderat dalam beberapa bulan ke depan.

Pair diperkirakan tetap bergerak dalam kisaran

"Pada pertemuan FOMC bulan Juni, sembilan dari delapan belas anggota memproyeksikan setidaknya satu kenaikan suku bunga tahun ini (Chair Warsh tidak berpartisipasi). Pada pertemuan kebijakan Fed bulan Juli, tiga anggota secara resmi tidak setuju dan mendukung kenaikan suku bunga segera, dengan notulen menunjukkan bahwa “banyak” anggota terbuka untuk pengetatan lebih lanjut jika inflasi tidak turun. Meskipun demikian, USD melemah sebagai respons terhadap pertemuan Fed bulan Juli karena pasar kecewa dengan tidak adanya kejutan hawkish yang lebih besar."

"Data pertumbuhan GDP Eurozone kuartal 2 yang lebih kuat dari perkiraan dan angka PMI Agustus yang cukup bagus mencerminkan ekonomi yang cukup tangguh menghadapi kenaikan harga energi tahun ini. Data ekonomi yang lebih baik dari ekspektasi dan harapan atas kenaikan suku bunga jangka pendek biasanya menjadi faktor positif bagi mata uang. Namun, meskipun USD melemah sehingga EUR/USD perlahan naik dari akhir Juli hingga pertengahan Agustus, pasar tetap enggan membangun posisi long EUR mengingat status Eurozone sebagai importir energi di tengah perang Iran dan tantangan terhadap pertumbuhan serta inflasi yang implikasinya ditimbulkan oleh status tersebut."

"Hal ini memperumit prospek inflasi di Amerika Serikat, menciptakan potensi friksi antara Treasury dan Fed, serta meningkatkan ketertarikan pada pidato Ketua Fed Warsh di Jackson Hole besok."

"Selama perang belum berakhir, kami memperkirakan potensi kenaikan EUR akan tetap terbatas dan kecenderungan EUR/USD untuk bergerak dalam kisaran 1,16 hingga 1,17 dalam beberapa bulan ke depan."

"Mengingat ketidakseimbangan ketidakpastian, kami memproyeksikan bahwa pergerakan harga EUR/USD dalam beberapa minggu mendatang akan tetap didominasi oleh berita seputar USD ketimbang EUR, meskipun baik ECB maupun Fed telah menjadwalkan pertemuan kebijakan pada bulan September. Kami melihat potensi perdagangan dalam kisaran yang fluktuatif untuk EUR/USD dalam beberapa bulan ke depan, dengan bias naik yang kemungkinan akan mendorong pasangan mata uang ini ke area 1,18 pada musim semi."