Lira Turki: Ekspektasi inflasi melampaui prediksi CBRT – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank meninjau kembali dinamika inflasi Turki, mencatat momentum harga yang disesuaikan secara musiman masih di atas 2% per bulan dan memperingatkan bahwa disinflasi kecil kemungkinan terjadi. Pelaku pasar telah menaikkan ekspektasi Indeks Harga Konsumen (CPI) akhir tahun menjadi 29,5% secara tahunan, di atas proyeksi 28% dari Central Bank of the Republic of Türkiye (CBRT). Ghose berpendapat CBRT berulang kali mengikuti proyeksi swasta, yang merusak kredibilitas, sementara inflasi bulanan yang tinggi secara berkelanjutan terus menekan Lira Turki (TRY) setelah menembus level 48,10 terhadap Dolar AS (USD).

Kredibilitas CBT dan tekanan terhadap lira

"Momentum inflasi Turki yang disesuaikan secara musiman masih bergerak lebih cepat dari 2% per bulan, yang membuat disinflasi sangat kecil kemungkinan terjadi dalam jangka menengah. Survei terbaru CBRT terhadap pelaku pasar kini menambah satu hal yang mengkhawatirkan: pelaku pasar menaikkan lagi proyeksi inflasi akhir tahun menjadi 29,5% secara tahunan."

"Pasar tidak bergerak mendekati proyeksi CBRT – justru CBRT yang menyesuaikan diri dengan pasar. Pola ini terjadi setiap tahun: CBRT memulai tahun dengan proyeksi akhir tahun yang menarik, lalu secara bertahap menaikkannya ketika target semakin dekat dan angka semula menjadi tidak masuk akal."

"Hal ini berdampak pada kredibilitas. Proyeksi bank sentral seharusnya membantu menambatkan ekspektasi, bukan sekadar mengikuti pasar dengan jeda waktu."

"Jika para peramal swasta terus-menerus bergerak lebih dulu, dan CBRT baru menyesuaikan saat rilis Laporan Inflasi yang terjadwal, maka pasar pada akhirnya akan menganggap laporan inflasi dan rencana jangka menengah hanya sebagai dokumen presentasi, bukan alat proyeksi yang nyata."

"Sementara itu, data utama masih belum memberikan kenyamanan: estimasi CBRT untuk Juli yang telah disesuaikan secara musiman menunjukkan CPI utama naik 2,3% per bulan, dengan sektor jasa naik 2,9% per bulan. Laju kenaikan harga yang baru seperti ini tetap tidak sesuai dengan target jangka menengah. Lira baru-baru ini menembus level 48,10 terhadap dollar dan akan terus berada di bawah tekanan."