Rupee India: Imbal hasil terlihat menarik setelah penjualan besar-besaran – DBS

Ahli strategi DBS Group Research, Sherilyn Chew, mengatakan bahwa risalah hawkish Reserve Bank of India (RBI) dan volatilitas di pasar obligasi US Treasury tenor panjang telah mendorong suku bunga di India naik. Ia melihat imbal hasil Obligasi Pemerintah India tenor 2 tahun semakin menarik setelah kembali ke level yang terlihat sebelum paket kebijakan RBI pada 5 Juni. Chew juga memperkirakan dukungan likuiditas terkait FCNR(B) yang mulai memudar akan membebani sektor 5 tahun, sehingga menciptakan peluang untuk kurva IGB 2s5s yang lebih curam.

Imbal hasil front-end dianggap menarik

"Suku bunga India telah naik selama seminggu terakhir akibat risalah RBI yang hawkish disertai dengan dampak volatilitas di US Treasury tenor panjang."

"Imbal hasil IGB 2 tahun telah kembali ke level yang terakhir tercapai sebelum paket kebijakan RBI pada 5 Juni."

"Dengan adanya repricing hawkish yang signifikan telah tercermin di front end, level saat ini tampak semakin menarik dan dapat memberikan peluang imbal hasil untuk turun jika data atau komunikasi kebijakan berikutnya bergerak ke arah yang lebih dovish."

"Sementara itu, seiring dengan efek likuiditas terkait FCNR(B) yang perlahan memudar dan tingkat pasar uang yang mulai normal, faktor pendukung untuk IGB 5 tahun dan OIS kemungkinan akan melemah."

"Keseluruhan, hal ini menunjukkan adanya peluang untuk kurva IGB 2s5s yang lebih curam dan penyempitan pada spread IGB-OIS 2 tahun."