Aluminium: Premi Midwest tetap tinggi – ING

Ahli Strategi Komoditas ING, Ewa Manthey, menganalisis kebijakan aluminium AS dan struktur pasar, menyoroti bahwa amandemen tarif Bagian 232 oleh Washington bertujuan untuk mendorong peleburan domestik namun tidak akan segera mengatasi kekurangan pasokan. Dengan produksi aluminium primer AS yang mengalami penurunan jangka panjang dan kapasitas baru yang masih bertahun-tahun lagi, AS tetap bergantung pada impor, yang menjaga premi Midwest tetap tinggi.

Tarif AS dan ketergantungan impor

"Pemerintahan Trump mengubah tarif aluminium Bagian 232 untuk mendorong investasi pada peleburan domestik. Perusahaan yang membangun, memperluas, atau memperbarui kapasitas peleburan di AS bisa mengajukan impor volume tertentu dengan tarif 25% dibandingkan tarif standar 50%, asalkan mereka memenuhi target investasi yang telah disetujui. Perubahan ini mencerminkan keberhasilan terbatas dari tarif saja dalam menghidupkan kembali produksi aluminium primer AS."

"Produksi aluminium primer AS terus menurun meskipun telah bertahun-tahun mendapatkan proteksi tarif. Negara ini kini hanya mengoperasikan empat peleburan, dibandingkan lebih dari 20 di awal abad ini, membuat AS sangat bergantung pada logam impor. Kanada tetap menjadi pemasok utama, sementara produsen dari Timur Tengah semakin penting dalam memenuhi permintaan AS."

"Membangun kembali kapasitas peleburan aluminium AS tidak akan terjadi dengan cepat. Pada dasarnya, produksi aluminium primer sangat bergantung pada listrik yang melimpah dan berharga bersaing, bukan perlindungan tarif. Tarif memang membantu dalam teori, namun pabrik peleburan baru tetap menuntut investasi miliaran dolar, kontrak listrik jangka panjang, persetujuan lingkungan, dan bertahun-tahun pembangunan sebelum aluminium segar tersedia di pasar."

"Kami memperkirakan premi Midwest AS akan tetap tinggi. Meskipun program baru ini mungkin memperbaiki prospek jangka panjang untuk produksi domestik, tidak mungkin secara signifikan mengurangi ketergantungan impor atau biaya pengadaan dalam beberapa tahun ke depan."

"Akibatnya, ketergantungan impor dan biaya pengiriman AS yang tinggi kemungkinan akan terus berlanjut. Pada akhirnya, program ini harus dipandang sebagai kebijakan industri jangka panjang, bukan solusi segera atas kekurangan pasokan negara tersebut. Jika berhasil, program ini dapat mendukung kebangkitan produksi aluminium primer AS secara bertahap."