Provinsi-provinsi Kanada Menghadapi Risiko Ekonomi dan Fiskal yang Meningkat Akibat Tarif AS, Kata UBS

10:27 AM EDT, 26/08/2026 (MT Newswires) -- Menurut UBS Global Research dalam sebuah catatan, tarif AS meningkatkan risiko ekonomi dan fiskal bagi provinsi-provinsi Kanada, di mana spread obligasi mereka cenderung bereaksi lebih kuat terhadap perubahan pertumbuhan dibandingkan penerbit yang didukung pemerintah dan covered bonds. Aktivitas ekonomi yang lebih lemah akan mengurangi pendapatan pajak dan dapat meningkatkan kebutuhan pembiayaan, tulis bank tersebut dalam catatan hari Selasa yang dibagikan ke media pada hari Rabu. Tren pendanaan provinsi mulai berbeda, dengan Ontario dan Quebec telah menyelesaikan lebih dari 60% program pendanaan FY2026-27 mereka, dibandingkan sekitar 14% untuk Alberta, tambah UBS. Namun, harga minyak yang lebih tinggi dapat secara tajam mengurangi kebutuhan pembiayaan Alberta dan berpotensi menghasilkan surplus fiskal, menyediakan latar belakang teknikal yang mendukung. Provinsi Ontario dan Quebec tampak paling rentan mengingat eksposur mereka terhadap sektor-sektor yang terdampak tarif, ujar UBS. Pada bulan Juni, AS menyumbang sekitar 63% dari ekspor barang Ontario dan 70% ekspor barang Quebec. Ontario sangat terpapar pada industri otomotif, baja, dan aluminium, sementara eksposur utama Quebec adalah aluminium dan dirgantara. Ekspor kendaraan bermotor dan komponennya dari Ontario ke AS mencapai sekitar C$5,6 miliar, atau 31% dari total ekspor barang provinsi itu ke sana. British Columbia tidak terlalu bergantung pada perdagangan dengan AS namun tetap terekspos pada sektor kayu dan kehutanan, tambah bank tersebut. Alberta tampak berada pada posisi yang relatif lebih baik, kata UBS. Meski sekitar 85% dari ekspornya pergi ke AS pada bulan Juni, lebih dari 80% berupa produk energi yang dikecualikan dari tarif AS terbaru sebesar 50%. Ini memberikan bantalan yang signifikan bagi ekonomi dan keuangan provinsi jika ketegangan perdagangan berlanjut hingga tahun depan. Manitoba juga memiliki eksposur yang signifikan ke AS, dengan sekitar 66% ekspor menuju selatan, namun basis ekspornya yang terdiversifikasi seharusnya membantu membatasi dampak keseluruhan.