The Fed: Risalah FOMC perkuat risiko jalur pemotongan suku bunga – UOB

Alvin Liew dari UOB mencatat bahwa risalah FOMC bulan Maret menunjukkan Federal Reserve yang terbelah, tetapi sebagian besar pejabat lebih khawatir tentang pasar tenaga kerja AS daripada inflasi, yang mengisyaratkan kecenderungan untuk penurunan suku bunga di masa depan. UOB mempertahankan prediksi untuk jeda hingga April, kemudian dua pemotongan pada bulan Juni dan 3Q 2026, sehingga Fed Funds Target Rate menjadi 3,25% pada akhir tahun.

Fed terbelah tetapi condong ke penurunan suku bunga

"Risalah menunjukkan bahwa para pejabat Fed berbeda pendapat mengenai arah suku bunga di masa depan dan memprioritaskan untuk tetap 'lincah' saat mempertimbangkan dampak/ketidakpastian akibat perang di Timur Tengah."

"Banyak pejabat Fed terus memandang pemotongan lebih lanjut sebagai tindakan yang tepat jika inflasi turun sesuai dengan ekspektasi mereka, sementara beberapa mengatakan mereka menunda waktu pemotongan karena pembacaan inflasi terbaru. Beberapa menyoroti adanya alasan kuat untuk menginginkan deskripsi dua sisi dalam pernyataan kebijakan, yang berarti memasukkan kemungkinan kenaikan suku bunga ke dalam pembahasan."

"'Mayoritas besar' pejabat Fed sepakat tentang risiko inflasi naik yang tinggi dan risiko pekerjaan yang menurun, sementara 'mayoritas' menandai situasi di Timur Tengah karena memperkuat risiko tersebut. Risalah menunjukkan bahwa sebagian besar peserta khawatir konflik berkepanjangan bisa melemahkan pasar tenaga kerja dan mendorong penurunan suku bunga, sementara banyak yang khawatir harga minyak yang terus tinggi dapat membuat inflasi tetap tinggi dan mungkin memerlukan kenaikan suku bunga untuk mengendalikan ekspektasi."

"Kami tetap pada pandangan kami untuk jeda dalam waktu dekat sebelum melanjutkan dengan 2 pemotongan lagi di 2026. Kami terus memperkirakan periode jeda (termasuk FOMC April) diikuti oleh dua penurunan suku bunga pada Juni dan 3Q 26, dengan ekspektasi kelemahan pasar tenaga kerja muncul dalam beberapa bulan mendatang."

"Hal ini akan membawa terminal FFTR ke 3,25% pada akhir tahun 2026, konsisten dengan pandangan kami tentang jalur normalisasi bertahap. Namun demikian, investor akan lebih waspada terhadap risiko penundaan lebih lanjut dalam waktu pemotongan suku bunga Fed atau bahkan kesulitan yang semakin besar bagi Fed untuk memangkas suku bunga pada paruh kedua tahun, jika harga energi naik secara signifikan karena dampak lanjutan dari konflik Timur Tengah."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)