Goldman Sachs: AI Membentuk Ulang Pasar, Saham Konsep "HALO" Menjadi Tren Baru

　　Goldman Sachs menyatakan bahwa di era di mana kecerdasan buatan mendisrupsi pasar, hasil riil meningkat, dan geopolitik semakin terpecah, para investor kini memburu saham-saham yang memiliki karakteristik “efek HALO” (aset berat, tingkat eliminasi rendah).

　　Para ahli strategi Goldman Sachs, termasuk Guillaume Jaisson, menulis dalam laporannya: “Pasar saat ini memberikan penghargaan kepada aset yang memiliki kapasitas produksi, jaringan, infrastruktur, dan hambatan teknologi rekayasa—aset-aset semacam ini memiliki biaya replikasi yang tinggi dan hanya sedikit terpengaruh oleh pergantian teknologi.”

　　Portofolio saham padat modal yang disusun oleh Goldman Sachs telah mengungguli portofolio aset ringan sebesar 35% sejak 2025, dan kepadatan aset kini menjadi pendorong utama valuasi dan imbal hasil.

　　Goldman Sachs menyebutkan bahwa ekspansi fiskal, kenaikan biaya penggantian, relokasi industri secara regional, dan pemulihan sektor manufaktur semuanya menguntungkan sektor-sektor padat modal.

　　“Aliran dana terus masuk ke strategi berbasis nilai, sementara para investor berharap mendiversifikasi portofolio mereka dari saham teknologi Amerika Serikat yang ramai, yang selanjutnya mendorong dana beralih ke aset padat modal, dan alokasi jangka panjang pada aset semacam ini masih jauh dari kata berlebihan.”

　　Pasar secara umum memperkirakan pertumbuhan laba per saham (EPS) perusahaan padat modal akan meningkat dan return on equity (ROE) akan terus membaik; sedangkan ROE saham aset ringan diperkirakan tetap stabil.

Editor: Liu Mingliang