Pentingnya mempertahankan support utama tidak hanya sekadar menjaga FOMO tetap hidup. Namun, dengan volatilitas terbaru yang mengguncang pasar, kapitalisasi besar utama telah jatuh di bawah level kunci, membuat beberapa HODLer besar berada di posisi rugi.
Selain itu, para analis tidak mengharapkan reli altcoin dalam waktu dekat. Indeks Musim Altcoin mendukung hal ini, turun sekitar 20 poin dari puncaknya di angka 57 pada pertengahan Januari. Singkatnya, rotasi modal ke altcoin masih lesu.
Hal ini secara alami menempatkan zona support Solana [SOL] di bawah tekanan. Dalam situasi ini, FOMO kini menjadi kunci untuk mencegah penurunan yang lebih dalam. Dan untuk Solana, taruhannya bahkan lebih tinggi, karena jumlah validatornya menurun ke level terendah dalam beberapa tahun.
Sumber: TheBlock
Menurut TheBlock, validator harian Solana telah turun menjadi 789, turun hampir 43% sejak 2025 dan menjadi level terendah sejak akhir Desember 2024, ketika jumlahnya mencapai 675, tepat di tengah siklus bear SOL sebelumnya.
Saat itu, SOL turun 30% dalam satu bulan dari puncaknya di $260 seiring validator anjlok 51%. Dalam konteks ini, penurunan validator saat ini menjadi sinyal kuat untuk diperhatikan, menandakan bahwa tekanan tidak hanya berasal dari sisi teknis.
Sebaliknya, ketika keluarnya validator berbarengan dengan penurunan harga, hal ini memberikan tekanan tambahan pada pendapatan yang menjaga jaringan Solana tetap berjalan. Itu secara alami menimbulkan pertanyaan: Apakah SOL menuju siklus bear berikutnya yang didorong oleh fundamental?
Solana di bawah tekanan akibat beban operasional
Sebagai Layer-1, kehilangan dukungan berdampak lebih dalam daripada sekadar harga.
Solana, salah satu blockchain tercepat, telah mencatat lima lower low berturut-turut sejak puncaknya di $250 pada pertengahan September, menekan pendapatan validator dibandingkan biaya operasional jaringan.
Satu metrik yang memperjelas hal ini adalah biaya jaringan Solana. Selama siklus bear Q4 2024, biaya turun sekitar 70% menjadi $3,95 juta, seiring dengan penurunan jumlah validator sebesar 51% karena biaya operasional mulai melampaui pendapatan.
Sumber: TheBlock
Kali ini, biaya tidak turun dengan cara yang sama.
Sebaliknya, total biaya sudah naik sekitar 150% menjadi $1,23 juta sejauh ini di siklus 2026. Namun demikian, transaksi bulanan menurun, dari lebih dari 2 miliar pada Desember menjadi sekitar 1,58 miliar sejauh Januari ini.
Apa arti perbedaan ini? Pertumbuhan biaya pada Solana lebih didorong oleh kenaikan biaya daripada peningkatan penggunaan secara luas, sehingga tetap menekan ekonomi validator karena tidak memberikan basis pendapatan yang “stabil”.
Dari sudut pandang fundamental, ini bukanlah situasi yang ideal.
Volatilitas makro telah mendinginkan FOMO, aspek teknikal Solana sudah lemah, dan tanpa pemulihan yang didorong oleh penggunaan, gelombang keluar validator yang lebih dalam bisa menghantam jaringan, mengulangi pola yang kita lihat selama siklus bear 2024.
Pikiran Akhir
- Validator harian Solana telah turun ke level terendah dalam beberapa tahun terakhir.
- Biaya jaringan naik 150%. Namun, volume transaksi yang menurun menunjukkan pertumbuhan biaya lebih didorong oleh kenaikan biaya daripada peningkatan penggunaan, sehingga tekanan terhadap ekonomi validator tetap ada.
