Cofounder Ethereum, Vitalik Buterin, menyatakan bahwa industri kripto membutuhkan stablecoin terdesentralisasi yang lebih baik. Menurut Buterin dalam sebuah postingan X, stablecoin terdesentralisasi – seperti Dai (DAI) dan Djed (DJED) – masih belum ideal setelah bertahun-tahun pengembangan.
Buterin mengemukakan tiga poin yang harus dicapai oleh stablecoin terdesentralisasi demi memastikan keberlanjutan jangka panjangnya, terutama agar terbebas dari kebijakan moneter global yang bersifat inflasi.
Menurut Buterin, stablecoin terdesentralisasi harus berkembang di luar sistem moneter konvensional. Selain itu, Buterin mencatat bahwa mayoritas stablecoin mengacu pada dolar AS, sehingga rentan terhadap masalah moneter seperti inflasi dalam jangka panjang.
“Mengacu pada USD tidak masalah dalam jangka pendek, tapi menurut saya bagian dari visi ketahanan negara-bangsa adalah juga mandiri dari penentu harga tersebut. Dalam jangka waktu 20 tahun, bagaimana jika USD mengalami hiperinflasi, bahkan jika hanya secara moderat?” catat Buterin.
Oleh karena itu, Buterin mendorong para pengembang stablecoin terdesentralisasi untuk membangun berdasarkan indeks yang lebih tahan banting. Ia menunjuk pada indeks komoditas global, energi, dan sekeranjang barang sebagai ukuran daya beli yang lebih baik dalam jangka panjang.
Buterin menyatakan bahwa desain oracle terdesentralisasi saat ini masih belum ideal karena serangan tata kelola. Ia mencatat bahwa tata kelola yang terlalu difinansialisasi meningkatkan vektor serangan pada stablecoin terdesentralisasi, terutama dalam kasus koordinasi modal.
Karena itu, Buterin menyatakan bahwa stablecoin terdesentralisasi masih membutuhkan tata kelola DAO untuk mengatasi masalah desain oracle saat ini.
Buterin menyoroti konflik antara hasil staking dan kegunaan agunan. Konflik ini timbul karena stablecoin terdesentralisasi bergantung pada aset volatil dalam posisi utang beragunan (CDP).
Misalnya, stablecoin terdesentralisasi yang bergantung pada Ethereum (ETH) sebagai agunan rentan terhadap risiko slashing. Selain itu, agunan dapat dilikuidasi jika validator bertindak bertentangan dengan kontrak, sehingga berpotensi mendestabilisasi stablecoin terdesentralisasi.
Oleh karena itu, Buterin mendorong pengembang stablecoin terdesentralisasi untuk menurunkan hasil staking ke tingkat yang tidak menarik seperti 0,2% APY.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Sektor stablecoin terdesentralisasi telah berada di bawah tekanan sejak runtuhnya proyek Terra Luna UST. Dengan lebih dari $34 miliar lenyap selama Terra Luna UST, Amerika Serikat menjadi pelopor pengembangan stablecoin yang didukung fiat.
Pengesahan Genius Act pada tahun 2025 sejak itu memicu pertumbuhan stablecoin hingga mendekati $316 miliar pada saat berita ini ditulis. Di sisi lain, stablecoin algoritmik dan terdesentralisasi belum tumbuh sejalan.
Misalnya, kapitalisasi pasar untuk stablecoin DAI stagnan di sekitar $5,3 miliar sejak Agustus 2023. Perlu dicatat, stablecoin DAI mengalami pertumbuhan eksplosif selama pasar bullish kripto tahun 2021, di mana ia melonjak dari kapitalisasi pasar $87 juta menjadi lebih dari $10 miliar pada 2022.
Terkait: Coinbase Menarik Dukungan dari Clarity Act karena Kontroversi Imbalan Stablecoin
