Ethereum sedang mengalami tren penurunan dan harganya telah turun sebesar 27,4 persen dalam tiga bulan terakhir dengan harga saat ini sebesar $3.037,33. Meskipun penurunan ini terus berlanjut, Trend Research, salah satu pemegang crypto terbesar, belum menunjukkan tanda-tanda mengurangi praktik akumulasi agresifnya. Analitik on-chain yang dirilis oleh Lookonchain menunjukkan bahwa perusahaan ini berulang kali meminjam stablecoin untuk membeli ETH, yang menandakan bahwa perusahaan tersebut masih percaya pada pemulihan jangka panjang.
Transaksi on-chain terbaru menunjukkan bahwa Trend Research kini mengendalikan 601.074 ETH, senilai sekitar 1,83 miliar USD menurut harga terbaru. Akumulasi ini didanai oleh perusahaan melalui peminjaman besar-besaran, di mana mereka telah meminjam total $958 juta dalam stablecoin, sebagian besar USDT, di Aave, yang merupakan salah satu platform peminjaman paling aktif di ekosistem.
Peminjaman Konsisten dan Penarikan Binance Menandai Pola Akumulasi
Transfer baru ditandai dengan sebuah siklus: Trend Research meminjam USDT, mentransfernya ke Binance dan menarik ETH ke wallet mereka. Dalam beberapa minggu terakhir, telah terjadi serangkaian arus masuk besar, biasanya 20 juta USDT dan seringkali dalam blok, kemudian penarikan Ethereum besar, dan ini merupakan tindakan sistematis dalam mengakumulasi posisinya.
Berdasarkan data feed transaksi Arkham, lusinan transaksi seperti itu telah tercatat, seperti swap USDT 20M yang sering dan kemudian arus masuk ETH 9.000-46.000 per transaksi. Pembelian ini berada dalam rentang harga yang terlihat menurun sejak Oktober namun akumulasi tetap konsisten.
Berdasarkan harga on-chain, rata-rata harga pembelian oleh Trend Research mendekati $3.265, yang sedikit lebih tinggi dari harga pasar saat ini. Karena ETH saat ini diperdagangkan di bawah harga tersebut, perusahaan mengalami kerugian yang belum direalisasikan, namun tindakan mereka tidak menunjukkan pembalikan strategi.
Volatilitas Ethereum Tidak Menghentikan Pembelian Strategis
Grafik Ethereum selama kuartal terakhir menunjukkan penurunan tajam harga dari angka 4.500 ke angka 3.000 saat ini, dan ini berdampak pada pemegang leverage. Namun bagi Trend Research, resesi ini merupakan peluang untuk masuk, bukan sinyal bahaya. Pola peminjaman wallet yang konsisten, bahkan saat harga turun, menunjukkan keyakinan tinggi dan ada kemungkinan wallet tersebut akan pulih pada tahun 2026.
Pengamat pasar bertanya-tanya apakah akumulasi yang dilakukan melalui peminjaman ini akan membawa risiko jika harga turun lebih jauh, namun pendekatan ini mengindikasikan adanya likuiditas yang dalam dan toleransi volatilitas yang tinggi. Tekanan likuidasi sejauh ini belum muncul secara publik, dan ini menunjukkan cadangan jaminan masih tinggi.
Pergerakan Whale Memicu Rasa Ingin Tahu Pasar
Meskipun Ethereum akhir-akhir ini kurang diminati seiring penurunan pasar crypto secara umum, pendekatan konsisten terhadap Ethereum yang diambil oleh Trend Research telah menarik perhatian para trader yang memantau aksi para whale. Jika Ethereum mulai rebound, perusahaan ini akan berada di posisi yang baik untuk meraih keuntungan besar. Di sisi lain, penurunan lebih lanjut dapat menantang kelayakan akumulasi berbasis pinjaman.
