Apakah proyek-proyek yang mendapatkan pendanaan besar pada tahun 2021 masih bertahan?

Apakah kamu masih ingat pasar bullish tahun 2021?

Pada tahun itu, Bitcoin menembus 60.000 dolar AS, Ethereum mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, NFT avatar terjual jutaan dolar, dan konsep metaverse membuat semua orang percaya bahwa kita sedang berdiri di ambang revolusi internet. Industri cryptocurrency mengalami gelombang pendanaan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Perusahaan modal ventura berlomba-lomba masuk, takut ketinggalan proyek berikutnya yang bisa naik seratus kali lipat. Pada masa penuh euforia itu, seolah-olah proyek apa pun yang diberi label "Web3" bisa dengan mudah mendapatkan puluhan juta dolar pendanaan.

Menurut analisis Venture Capital, startup teknologi kripto pada tahun itu memperoleh pendanaan sebesar 25,2 miliar dolar AS, melonjak 713% dibandingkan 3,1 miliar dolar AS pada tahun 2020. Namun, empat tahun telah berlalu, dan ketika kita melihat kembali lebih dari 400 proyek dengan pendanaan tertinggi, hanya segelintir yang masih bertahan.

Sebagian besar proyek telah menghilang tanpa jejak; mereka ada yang mengumumkan penghentian operasional, ada yang beralih ke proyek lain, ada yang bangkrut setelah diretas, ada yang terdampak besar akibat kejatuhan FTX, atau berubah menjadi proyek zombie yang tidak lagi aktif.

Catatan: Tabel ini memuat 67 contoh representatif dari proyek yang telah bangkrut, menjadi nol, atau sangat tidak aktif dari 500 proyek teratas berdasarkan jumlah pendanaan tahun 2021, dengan total pendanaan lebih dari 5 miliar dolar AS. Statistik pendanaan hanya mencakup pendanaan tahun 2021 saja, tidak termasuk putaran pendanaan sebelum 2020 atau setelah 2022. Proyek yang nilai pasarnya saat ini lebih rendah dari total pendanaan tahun 2021 ditandai dengan warna merah pada tabel.

Bencana paling parah terjadi di bidang platform keuangan terpusat. FTX, yang pernah mendapatkan pendanaan 1,32 miliar dolar AS dan dianggap sebagai pesaing terbesar Binance, runtuh pada November 2022, dan pendirinya SBF dijatuhi hukuman 25 tahun penjara karena penipuan. Hampir bersamaan dengan FTX, Celsius Network juga kolaps. Platform pinjaman kripto ini mengumpulkan pendanaan 750 juta dolar AS dan menjanjikan imbal hasil deposito tahunan sebesar 18% kepada pengguna. Token mereka, CEL, turun dari 8 dolar AS menjadi 0,02 dolar AS, menguap 99,73%. BlockFi, Voyager Digital, Babel Finance, Prime Trust—nama-nama yang dulu mewakili "legalisasi" dan "institusionalisasi" keuangan kripto—secara total mengumpulkan lebih dari 500 juta dolar AS, namun pada krisis likuiditas 2022, mereka tumbang satu per satu seperti domino.

Jika runtuhnya platform terpusat disebabkan oleh model bisnis yang menipu, maka kematian massal proyek NFT dan metaverse lebih mirip dengan buyarnya ilusi massal.

Pada tahun 2021, semua orang membicarakan tanah virtual, seni digital, dan game Play-to-Earn. Axie Infinity, dengan konsep "bermain sambil menghasilkan", memperoleh pendanaan 159,5 juta dolar AS, token AXS sempat melonjak ke 164,9 dolar AS, dan NFT hewan peliharaan dalam game bahkan diperdagangkan hingga ratusan ribu dolar AS per ekor. Di negara berkembang seperti Filipina, banyak orang berhenti bekerja untuk fokus "grinding" penuh waktu, menganggap Axie sebagai peluang untuk mengubah nasib. Namun, ketika model ekonomi game runtuh, AXS anjlok 99,49% menjadi 0,85 dolar AS, dan para pemain yang telah menginvestasikan seluruh tabungan hidup mereka akhirnya menyadari bahwa ini hanyalah skema ponzi yang membutuhkan pemain baru terus-menerus.

Proyek perwakilan konsep metaverse, The Sandbox, memperoleh pendanaan 93 juta dolar AS, NFT tanah virtual mereka ludes terjual pada tahun 2021, dan token SAND melonjak ke 8,4 dolar AS. Namun, tiga tahun berlalu, metaverse yang disebut-sebut itu kosong melompong, acara yang diadakan hanya diikuti segelintir orang, dan meskipun Twitter resmi masih diperbarui, kolom komentar sudah sepi. Lebih ironis lagi, sebagian besar platform NFT yang berfokus pada musik dan seni kini telah menjadi proyek zombie.

Jika kita mengambil pelajaran dari tahun 2021 untuk hari ini, kita akan menemukan beberapa kenyataan pahit: sebagian besar proyek hanyalah produk siklus, proyek yang benar-benar menciptakan nilai abadi tidak lebih dari 5%, dan 5% ini biasanya baru bisa dikenali di titik terendah pasar bearish. Roda sejarah terus berputar, tahun 2025 akan segera berakhir, dan siklus baru akan segera dimulai. Ketika gelombang baru surut, berapa banyak proyek hari ini yang benar-benar "memakai celana renang"?