Analis Bitunix: Data Non-Farm Payroll yang Distorsi Memperbesar Ekspektasi Kebijakan, Pasar Kripto Fokus pada "Arah Bukan Angka"

BlockBeats melaporkan, pada 16 Desember, laporan pekerjaan non-pertanian AS untuk bulan November akan diumumkan hari ini. Pasar secara umum memperkirakan penambahan pekerjaan hanya sekitar 50 ribu orang, tingkat pengangguran kemungkinan naik menjadi 4,4%–4,5%, dengan nada keseluruhan yang lemah. FOREX.com menunjukkan bahwa hasil yang lebih rendah dari perkiraan dapat mendorong pasar untuk lebih awal memperkirakan penurunan suku bunga berikutnya oleh Federal Reserve; Mitsubishi UFJ juga memperingatkan bahwa jika pekerjaan dan tingkat pengangguran memburuk secara bersamaan, tekanan jual terhadap dolar AS mungkin berlanjut hingga akhir tahun.

Hal yang perlu sangat diperhatikan adalah, data non-pertanian kali ini dan CPI yang akan diumumkan setelahnya keduanya merupakan "data yang tidak lengkap". Karena dampak penutupan pemerintahan, tingkat pengangguran bulan Oktober secara historis tidak tersedia, beberapa komponen CPI tidak dapat dikumpulkan ulang, bobot survei rumah tangga bulan November terpaksa disesuaikan, dan pihak resmi juga mengakui bahwa varians data dalam jangka pendek cenderung tinggi. Ini berarti, kredibilitas satu angka menurun, pasar akan lebih cenderung memperdagangkan "ekspektasi arah kebijakan" dan "perubahan sentimen risiko", daripada pertumbuhan pekerjaan yang tepat itu sendiri.

Dari sudut pandang pasar kripto, data non-pertanian yang lemah ditambah distorsi data memiliki efek ganda terhadap aset berisiko: di satu sisi, ekspektasi penurunan suku bunga yang lebih awal menguntungkan imajinasi likuiditas, memberikan dukungan menengah untuk aset seperti BTC; di sisi lain, ketidakpastian data yang meningkat dapat memicu fluktuasi tajam jangka pendek pada suku bunga, dolar AS, dan pasar kripto, sehingga dana leverage lebih mudah terlikuidasi.

Analis Bitunix: Pada tahap "data makro dengan kredibilitas rendah", inti dari permainan pasar bukan pada baik atau buruknya data non-pertanian, melainkan apakah data tersebut cukup untuk mengubah narasi kebijakan Federal Reserve. Pasar kripto perlu waspada terhadap pembersihan likuiditas dan volatilitas tinggi sebelum dan sesudah peristiwa, dengan fokus pada apakah dana memanfaatkan ketidakpastian makro untuk melakukan deleveraging dan repricing.