Secepat Januari, Bank of Japan (BOJ) diperkirakan akan mulai menjual kepemilikan ETF-nya yang sangat besar, portofolio senilai ¥83 triliun ($534 miliar). Rencananya adalah untuk bergerak secara perlahan dan menghindari kejutan pasar. Namun bahkan keluar secara bertahap dari ETF oleh salah satu bank sentral terbesar di dunia tetap membawa dampak, terutama di saat likuiditas global sedang mengetat.
Lihat bagaimana hal ini dapat mempengaruhi pasar.
Menurut Bloomberg, pejabat BOJ berencana untuk melepas ETF secara bertahap setelah keputusan yang diambil pada rapat dewan kebijakan bulan September. Bank sentral telah menetapkan laju sebesar ¥330 miliar per tahun berdasarkan nilai buku, dengan jadwal yang bisa berlangsung selama beberapa dekade.
Tujuannya adalah untuk menjaga dampak seminimal mungkin. Pejabat ingin respons pasar nyaris tidak terasa, mirip dengan cara Jepang menjual saham bank pada tahun 2000-an tanpa mengganggu pasar.
Namun demikian, skalanya sulit untuk diabaikan. Kepemilikan ETF telah meningkat tajam nilainya seiring pasar saham Jepang melonjak selama dua tahun terakhir, meninggalkan BOJ dengan keuntungan belum terealisasi yang sangat besar.
- Baca Juga :
- Imbal hasil obligasi Jepang mencapai level tertinggi sejak 2008 – Pakar memperingatkan “Jangkar Telah Patah”
- ,
Keluar dari ETF ini terjadi saat pasar memperkirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada rapat BOJ tanggal 18-19 Desember. Polymarket saat ini menunjukkan probabilitas kenaikan sebesar 98% , yang akan membawa suku bunga kebijakan Jepang ke 75 basis poin, level tertinggi dalam hampir 20 tahun.
Pergeseran ini penting karena Jepang telah lama menjadi sumber leverage termurah di dunia.
“Selama beberapa dekade, Yen telah menjadi mata uang nomor satu yang dipinjam & dikonversi ke mata uang & aset lain… Perdagangan carry tersebut kini berkurang, seiring imbal hasil obligasi Jepang naik dengan cepat,” tulis analis Mister Crypto.
Seiring leverage yang didanai yen mengalami tekanan, aset berisiko menjadi rentan. Bitcoin sudah diperdagangkan di bawah level $90.000 , saat ini berada di $89.701.
Meski demikian, respons pasar relatif terkendali. Banyak analis mencatat bahwa ekspektasi terkait kenaikan suku bunga Bank of Japan telah beredar selama berminggu-minggu, memberi waktu bagi para trader untuk menyesuaikan posisi. Dalam hal ini, sebagian dampak mungkin sudah tercermin dalam harga saat ini.
Walaupun pasar jelas memperhatikan, sejauh ini belum ada tanda-tanda penjualan yang tidak teratur, menunjukkan investor memperlakukan ini sebagai penyesuaian makro, bukan peristiwa risiko mendadak.
