ECB Mengatakan Risiko Stablecoin di Kawasan Euro Tetap Rendah Meski Pasar Tumbuh

Ringkasan Cepat 

• Laporan ECB menemukan adopsi stablecoin di zona euro tetap rendah dan sebagian besar terkait dengan perdagangan kripto.
• Stablecoin yang dipatok dolar mendominasi secara global namun memiliki keterkaitan terbatas dengan pasar keuangan euro.
• Regulasi MiCA Uni Eropa diharapkan dapat membatasi risiko dan mencegah arbitrase regulasi lintas batas.

ECB: risiko stablecoin terbatas karena penggunaannya masih terfokus pada perdagangan kripto

European Central Bank (ECB) meremehkan kekhawatiran terkait ancaman stablecoin terhadap sistem keuangan Eropa, dengan mengatakan bahwa adopsi mereka yang terbatas di luar pasar kripto membuat risiko tetap terkendali untuk saat ini.

Source: ECB

Dalam pra-rilis tinjauan stabilitas keuangan terbarunya yang diterbitkan pada hari Senin, analis ECB Senne Aerts, Claudia Lambert dan Elisa Reinhold menjelaskan bahwa stablecoin—token digital yang dipatok pada mata uang fiat atau komoditas—masih terutama digunakan di dalam ekosistem kripto daripada ekonomi yang lebih luas.

Perdagangan kripto masih menjadi pendorong utama permintaan stablecoin

Laporan tersebut mengidentifikasi perdagangan kripto sebagai kasus penggunaan dominan untuk stablecoin, meskipun selama bertahun-tahun diklaim bahwa stablecoin dapat merevolusi pembayaran. Menurut ECB, aplikasi lain termasuk pembayaran lintas batas hanya mendapatkan sedikit perhatian.

Bank tersebut mengutip riset IMF yang menunjukkan bahwa meskipun banyak aliran stablecoin bergerak lintas batas, tidak ada bukti bahwa transaksi ini secara signifikan terkait dengan remitansi. Adopsi ritel bahkan lebih kecil: Visa memperkirakan bahwa hanya sekitar 0,5% aktivitas stablecoin yang melibatkan pembayaran organik kecil di bawah $250.

Stablecoin dolar AS mendominasi, namun eksposur EU terbatas

Walaupun stablecoin yang didenominasikan dalam dolar seperti USDT milik Tether dan USDC milik Circle menguasai sekitar 84% pasar global, keterkaitan mereka dengan sistem keuangan zona euro tetap “terbatas,” menurut laporan tersebut. Kurangnya integrasi ini mengurangi kemungkinan risiko penularan, bahkan ketika pasar terus berkembang.

ECB juga menyoroti keunggulan regulasi Eropa. MiCA, regulasi kripto andalan Uni Eropa, mencakup langkah-langkah seperti melarang pembayaran bunga atas kepemilikan stablecoin, yang menurut bank akan membantu membatasi perilaku berisiko.

Pergeseran kebijakan menjelang Euro digital

Laporan ini menandai perubahan nada dari komentar ECB sebelumnya yang menyatakan bahwa stablecoin AS mengancam kedaulatan moneter Eropa. Pejabat senior, termasuk anggota dewan eksekutif Piero Cipollone, sebelumnya berpendapat bahwa token yang didukung dolar dapat melemahkan sistem pembayaran Uni Eropa.

Sekarang, ECB tampak lebih percaya diri dengan kerangka regulasinya sendiri sambil melanjutkan pengembangan mata uang digital bank sentral (CBDC) miliknya. Euro digital diperkirakan akan memulai uji coba pada tahun 2027, dengan penerbitan pertama yang mungkin dilakukan pada tahun 2029.

 

Kendalikan portofolio kripto Anda dengan MARKETS PRO, rangkaian alat analitik dari DeFi Planet.”