Rapport sur la stabilité financière de la Fed : L'enthousiasme pour l'IA gonfle la valorisation du marché américain, les risques liés à la cybersécurité augmentent.
Le dernier rapport de stabilité financière de la FED met en garde contre la surévaluation persistante des actions américaines, stimulée par l'engouement pour la "super intelligence". Les avancées en technologie AI abaissent les barrières aux attaques cybernétiques, augmentant la menace posée par des acteurs nationaux et non étatiques. Les taux d'intérêt élevés à long terme et la problématique de la durabilité du déficit fiscal sont également identifiés comme des facteurs de vulnérabilité du marché à court terme. Le vice-président de la supervision de la FED a déclaré que, si le rendement des investissements dans l'AI s’avère inférieur aux attentes, le marché pourrait faire face à un risque de chute brutale.
La Réserve fédérale, dans son dernier rapport sur la stabilité financière, a mentionné explicitement l’intelligence artificielle, avertissant qu’elle représente une menace potentielle pour l’évaluation des actifs et la stabilité du système financier.
Vendredi, la Réserve fédérale a publié son rapport semestriel sur la stabilité financière, indiquant que la valorisation des actions reste à un niveau élevé, en partie portée par l’engouement du marché pour la "super intelligence".
La vice-présidente à la supervision de la Réserve fédérale, Michelle Bowman, a également lancé un avertissement plus tôt cette semaine : si les retours sur investissement en matière d’IA ne sont pas à la hauteur des attentes, le marché boursier pourrait faire face à un risque de chute brutale.
Le rapport comprend également les avis recueillis auprès des responsables politiques, des groupes communautaires et des participants du marché.
Les personnes interrogées considèrent le risque d’attaques informatiques, stimulé par les avancées de l’IA, comme une menace de plus en plus marquée ; elles font part également de leurs préoccupations récentes concernant la correction des actifs risqués, la hausse des taux longs ainsi que la soutenabilité de la dette publique américaine.
Après la clôture de la bourse américaine, le Nasdaq 100 ETF a reculé de 0,7 %, tandis que le SPDR S&P 500 ETF de State Street a cédé 0,4 %.
Valorisations élevées, l’engouement pour l’IA à l’épreuve du réel
Dans son rapport, la Réserve fédérale souligne que les pressions sur la valorisation des actifs restent soutenues, et que les indicateurs de valorisation des actions sont maintenus à des niveaux élevés, en partie en raison de l’enthousiasme du marché pour la "super intelligence" — expression favorite de Trump pour désigner l’intelligence artificielle.
Néanmoins, le rapport note que cet engouement s’est atténué face aux préoccupations du marché au sujet des plans de dépenses d’investissement des entreprises technologiques et de l’ampleur de leurs émissions de dette. Cette analyse révèle la tension interne qui prévaut : alors que la narration autour de l’IA dope les valorisations, le coût de sa mise en œuvre et la pression sur le financement viennent tempérer cette dynamique.
La Réserve fédérale souligne que ce rapport ne vise pas à prédire les tendances du marché, mais à proposer une évaluation systémique des vulnérabilités potentielles.
Alerte des régulateurs : des retours d’IA décevants pourraient secouer la Bourse
Avant la publication du rapport, la vice-présidente à la supervision de la Réserve fédérale, Michelle Bowman, avait déjà lancé cette semaine une mise en garde claire concernant les risques pesant sur les marchés financiers.
Elle a particulièrement pointé qu’en cas de rendements réels des investissements liés à l’IA inférieurs aux attentes, le marché actions pourrait subir une correction marquée, affectant en conséquence l’ensemble de l’activité économique.
La structure de financement du secteur de l’IA a précédemment suscité l’attention des régulateurs. Les arrangements circulaires existant entre les fabricants technologiques et les start-ups sont considérés comme une source potentielle de vulnérabilité financière et demeurent sous surveillance extérieure.
Risques accrus de cyberattaque, l’IA comme arme à double tranchant
Les décideurs et participants de marché interrogés relèvent également la cyberattaque comme une source de risque croissante pour les marchés financiers.
Selon eux, les avancées en matière d’IA abaissent le seuil de complexité pour mettre en œuvre des attaques informatiques sophistiquées, rendant possible, à moindre coût, des attaques beaucoup plus destructrices tant de la part d’acteurs étatiques que non étatiques ; par ailleurs, les dommages causés directement par les modèles d’IA eux-mêmes sont désormais intégrés à l’évaluation des risques.
Outre la cybersécurité, les personnes interrogées ont également identifié trois autres vulnérabilités potentielles actuelles : une correction des prix des actifs risqués, une hausse des taux d’intérêt à long terme, ainsi que la question de la soutenabilité de la dette publique. Ces trois risques se conjuguent et accentuent la pression composite pesant actuellement sur le système financier.
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