Les inquiétudes liées à l’IA frappent les actions technologiques, des fonds de stock-picking comme Tiger Global et Lone Pine durement touchés en octobre

Les inquiétudes autour des investissements liés à l’intelligence artificielle ont déclenché une vague massive de ventes sur les actions technologiques, entraînant des pertes à deux chiffres pour plusieurs grands hedge funds spécialisés dans le stock-picking au mois d’octobre, certains d'entre eux ayant vu presque tous leurs gains annuels effacés.

Le 6 novembre, selon Bloomberg citant des sources proches du dossier, Lone Pine Capital dirigé par Steve Mandel a subi une perte d’environ 9% le mois dernier. Le fonds a ainsi entièrement effacé la hausse cumulée impressionnante de 44% enregistrée plus tôt dans l’année, enregistrant désormais une perte d’environ 7% sur l’ensemble de 2026, se plaçant parmi les moins performants de sa catégorie.

Le hedge fund de Tiger Global Management a chuté de 8,5% en octobre, annulant pratiquement tous ses gains réalisés depuis le début de l’année ; le fonds phare de Whale Rock Asset Management a reculé d’environ 8%, ramenant sa performance annuelle à 34% pour 2026.

Parallèlement, l’indice Nasdaq Composite à dominante technologique a chuté de 5,5% en une seule journée jeudi, suite à la victoire écrasante des Démocrates lors des élections de mi-mandat aux États-Unis. Il s’agit de la plus forte baisse depuis avril 2025, ce qui montre que la pression à la vente persiste sur les marchés.

Cette vague a frappé de nombreux types de stratégies de hedge funds, les actions de fabricants de puces étant particulièrement touchées. Les élections de mi-mandat ont en réalité agi comme un référendum du marché sur les perspectives de construction de nouveaux centres de données, et les craintes de financement de l’IA se sont traduites par une vente concentrée sur le secteur technologique.

Lors de ce récent ajustement, Lone Pine Capital s’est retrouvé dans la situation la plus difficile.

Selon les rapports, le fonds a perdu environ 9% en octobre, après avoir vu tous ses gains annuels de 44% s’éroder complètement ces derniers mois, affichant désormais une baisse de 7% pour l’ensemble de 2026, l’un des reculs les plus importants parmi les fonds stock-picking comparables.

En comparaison, le hedge fund de Tiger Global a chuté de 8,5% en octobre, ramenant ses gains annuels pratiquement à zéro. Son fonds crossover, de taille plus modeste, a connu une baisse plus modérée de 3,3% le mois dernier, tout en conservant une hausse de 15,3% depuis le début de l’année.

Après un recul d’environ 8% du fonds public-privé phare de Whale Rock, le gain cumulé sur 2026 s’est resserré à environ 34%. Le fonds purement long actions de la société a été encore plus affecté, chutant de 12,3% en octobre et réduisant son gain annuel à 30,6%.

Le portefeuille actions de D1 Capital Partners dirigé par Dan Sundheim a chuté de 4,4% le mois dernier, ramenant la performance annuelle à 18,8%.

Le fonds mixte public-privé phare d’Atreides Management, d’environ 3,4 milliards de dollars sous gestion, a perdu 9,5% en octobre, se classant parmi les baisses les plus marquées dans la catégorie. Profitant d’investissements dans SpaceX et d’autres entreprises non cotées, le fonds affiche tout de même un gain de 43% depuis le début de l’année.

Le hedge fund plus modeste d’Atreides se trouve dans une situation encore plus difficile, ayant chuté de 16% le mois dernier et ne conservant plus qu’une maigre hausse de 2,5% depuis le début de l’année.

Sur fond de difficultés générales pour les fonds spécialisés en stock-picking, Coatue Management de Philippe Laffont fait figure d’exception. Son hedge fund a progressé de 0,2% en octobre et totalise 13% de hausse depuis le début de l’année, affichant une performance remarquable dans sa catégorie.

D’une manière plus générale, la divergence entre les différentes stratégies de hedge funds s'est fortement accentuée en octobre.

Les fonds multi-stratégies ne sont pas entièrement épargnés : Balyasny recule de 3,4%, Millennium de 2,3% et ExodusPoint de 2,4% ; alors que Citadel Wellington avance de 1,7% et D.E. Shaw Composite de 0,7%, affichant ainsi une certaine stabilité.

Les fonds quantitatifs et macroéconomiques ont globalement enregistré des baisses plus modérées que les fonds stock-picking. Des fonds comme CFM Discus ou Winton Diversified Macro ont connu de légères hausses, mais Marshall Wace TOPS a baissé de 3,6% et Kirkoswald a reculé de 6,4%.

*Données Arini arrêtées au 23 octobre.