Wedbush : la demande dépasse l’offre pour les disques durs, les résultats financiers de Seagate (STX.US) et Western Digital (WDC.US) pourraient réserver des « surprises »
Wedbush a réitéré sa recommandation "surperformer le marché" pour Seagate et Western Digital, avec des objectifs de cours respectifs de 1000 dollars et 650 dollars.
Selon les informations de Jinse Finance, Wedbush a publié mercredi un rapport indiquant que, parmi les fabricants de disques durs (HDD), Seagate (STX.US) et Western Digital (WDC.US) sont les plus susceptibles de présenter des résultats trimestriels et des prévisions supérieurs aux attentes du marché. Wedbush renouvelle sa recommandation « Surperformance » sur Seagate et Western Digital, avec des objectifs de cours respectifs de 1 000 $ et 650 $.
Matt Bryson, analyste chez Wedbush, déclare dans le rapport : « En raison d'une demande largement supérieure à la capacité de production, et d'une chaîne d'approvisionnement sans perturbation notable, nous pensons que les fabricants de disques durs dépasseront presque à coup sûr leurs objectifs de résultats, et qu’ils devraient pouvoir les dépasser encore davantage, surtout dans le contexte de possibilités habituelles d’ajuster une partie des prix ou d’augmenter les volumes d’expédition au cours du trimestre. En résumé, selon nos prévisions préliminaires, nous nous attendons à ce que Western Digital et Seagate publient des résultats supérieurs au consensus du marché. »
La marge brute de Seagate pourrait être sous-estimée
Bryson indique qu’en raison de l’amélioration des marges, Seagate devrait à nouveau dépasser ses propres indications et le consensus du marché. Les indications de la société sont de 4,1 milliards $ de chiffre d’affaires, ± 100 millions $, et un bénéfice par action non-GAAP de 7,30 $ ± 0,20 $ ; le consensus du marché prévoit un chiffre d'affaires de 4,13 milliards $ et un bénéfice par action de 7,39 $.
Wedbush estime la marge brute de Seagate à 58,3 %, supérieure au consensus du marché de 57,4 %. Bryson souligne qu'étant donné que Seagate a récemment sous-estimé à plusieurs reprises l’expansion de sa marge brute de plus de 100 points de base, l’hypothèse de marge actuelle de Wedbush pourrait s’avérer prudente.
Wedbush mentionne également que la durée des accords à long terme (LTA) de Seagate est la plus courte du secteur. Cela signifie qu'en cas de pénurie d'approvisionnement en stockage, Seagate pourra ajuster ses prix en premier.
Western Digital : prévisions prudentes et revalorisation hors LTA offrent un potentiel de hausse
En ce qui concerne Western Digital, Wedbush s'attend également à ce que l'entreprise dépasse ses indications et le consensus du marché. Les indications de la société sont un chiffre d’affaires de 4,1 milliards $ ± 100 millions $, une marge brute de 55 % à 56 %, et un bénéfice par action non-GAAP de 3,85 $ à 4,15 $ ; le marché prévoit 4,13 milliards $ de chiffre d'affaires et un bénéfice par action de 4,07 $.
Bryson souligne qu’une partie du dépassement des attentes de Western Digital s’explique par des indications historiquement prudentes. Par ailleurs, la révision des prix sur les transactions hors contrats à long terme avait pris du retard par rapport aux concurrents, mais la société a ajusté sa stratégie au troisième et quatrième trimestre de l’année calendaire pour combler ce retard.
Western Digital publiera les résultats du premier trimestre de l’exercice fiscal 2027 le jeudi 22 octobre. Seagate annoncera ses derniers résultats le mardi 27 octobre.
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