Morgan Stanley : L’espace est « l’ultime arrière-cour » de la puissance de calcul, maintient la note « Surpondérer » sur SpaceX (SPCX.US)

Selon l’application Jinse Finance, Morgan Stanley a publié un rapport d’analyse maintenant sa recommandation “surpondérer” sur SpaceX (SPCX.US) ainsi qu’un objectif de cours de 300 dollars, soit un potentiel de hausse de près de 90 % par rapport au cours de clôture de 158,96 dollars le 2 octobre. L’équipe d’analystes dirigée par Adam Jonas avance une hypothèse encore plus ambitieuse : l’espace est en passe de devenir l’endroit ultime où, à l’ère de l’IA, l’énergie se transforme en intelligence.

Morgan Stanley souligne que l’espace est le lieu idéal pour convertir à grande échelle l’énergie en intelligence — tel un “vaste, froid et ensoleillé jardin à l’arrière”. Alors que sur Terre, les centres de données font face à des limites énergétiques et des polémiques sur l’implantation, la pertinence de ce raisonnement est de plus en plus grande.

Le rapport met particulièrement en avant un nouveau phénomène, le “Space Washing”. Avec la montée du mouvement anti-centres de données, de plus en plus d’entreprises commencent à vanter les mérites de l’espace, trasladant le récit de la puissance de calcul hors de l’atmosphère. Morgan Stanley a relevé que plusieurs géants de la tech ont d’ores et déjà pris des positions affirmées dans les infrastructures d’IA spatiales ; SpaceX n’est pas le seul acteur à miser massivement sur ce domaine.

Nouveau nom SpaceXSI : l’ambition de la “super intelligence” derrière une lettre

Elon Musk a annoncé que sa division IA, SpaceXAI, allait être renommée SpaceXSI — passant de “Intelligence Artificielle (AI)” à “Super Intelligence (SI)”. Morgan Stanley invite les investisseurs à bien mesurer la portée de ce changement : cette initiative fait écho à un décret de Trump — qui, dans certains documents administratifs non statutaires, substitue “intelligence artificielle” par “super intelligence”. Auparavant, lors de sa récente visite officielle en Chine, Musk s’était fait remarquer, et il vient tout juste d’être nommé par le ministre de la Défense Hegseth comme co-responsable du “Project Meridian”, un poste partagé avec Palmer Luckey, PDG d’Anduril, et l’ex-président de la Chambre Newt Gingrich.

Morgan Stanley note sans détour que ces évènements apparemment anodins et sans lien entre eux dessinent en réalité une tendance nette : la puissance incarnée par l’“écosystème Musk (Muskonomy)” est considérée comme une pièce maîtresse dans la stratégie nationale américaine visant à reconstruire l’industrie et les capacités de défense sur le territoire national.

Détail de la valorisation : comment Morgan Stanley arrive à 300 dollars

Morgan Stanley utilise la méthode SOTP (sum-of-the-parts) et évalue SpaceX en quatre segments : activité spatiale (8 dollars), connectivité (Starlink, 118 dollars), X et Grok (8 dollars), IA entreprise (165 dollars). L’IA entreprise pèse à elle seule plus de la moitié de la valorisation, mais a déjà été réduite de moitié pour tenir compte des risques d’exécution.

De la “dernière ligne droite de l’IA” au “jeu de nom autour de la super intelligence”, le véritable message du rapport de Morgan Stanley est le suivant : lorsque le goulot d’étranglement matériel de la puissance de calcul apparaît sur Terre, l’espace n’est plus un simple récit émotionnel mais bien le prochain champ de bataille pour les infrastructures IA — et SpaceX se trouve au tout début de cette nouvelle course.