La responsable la plus faucon de la Banque d’Angleterre : le marché du travail est « stagnant » plutôt que souple, et l’inflation est profondément enracinée.

Selon l'application de Jin Zhitong Finance, Catherine Mann, membre du comité de fixation des taux de la Banque d'Angleterre, a déclaré que le marché du travail était « immobile » plutôt que détendu, tout en avertissant que les pressions inflationnistes deviennent profondément ancrées.

Mann a déclaré mardi qu'elle était préoccupée par les négociations salariales à venir, alors que la Banque d'Angleterre prévoit que la hausse continue des prix du carburant et de l'énergie fera grimper l'inflation à un niveau « nettement supérieur » à 4 % au début de l'année prochaine.

Bien que des responsables de la Banque d'Angleterre aient trouvé un certain réconfort dans la faiblesse du marché de l'emploi, estimant que cela aiderait à contenir la croissance des salaires, Mann n'est pas aussi rassurée. Elle a indiqué que le Royaume-Uni est dans un « environnement de faibles embauches et de faibles licenciements ».

Lors d'un événement sur les marchés financiers organisé par TS Lombard à Londres, elle a déclaré : « Je ne considère pas cela comme un marché du travail détendu ; je pense qu’il est quelque peu immobile. » « Le surplus potentiel provient des nouveaux entrants sur le marché du travail, et je pense qu’ils ne sont pas assez nombreux pour le transformer réellement en un marché du travail détendu. »

Mann fait partie des membres les plus faucons du Comité de politique monétaire, défendant la nécessité de relever les taux pour empêcher que les chocs énergétiques ne se propagent plus largement dans l’économie. Bien que le mois dernier, elle ait fait partie d'une minorité soutenant une hausse immédiate des taux, davantage de responsables ont depuis suggéré que plus le conflit au Moyen-Orient dure, plus il sera difficile d’éviter une hausse des taux.

La Banque d’Angleterre tente d’évaluer si le choc énergétique provoquera un effet de second tour sur l’inflation, c’est-à-dire si les entreprises répercuteront la hausse des coûts et si les travailleurs essaieront d’obtenir des augmentations de salaire.

Mann a indiqué que, bien que le nombre de postes vacants reste faible, elle craint toujours que les salaires maintiennent l’inflation au-dessus de l’objectif de 2 % de la Banque d’Angleterre.

Elle a précisé : « Ils commenceront à négocier alors que l'inflation est supérieure à 4 %, et probablement tout juste après une forte hausse tarifaire de l’énergie par Ofgem. » Elle fait ici référence au relèvement trimestriel du plafond des factures de gaz et d’électricité des ménages britanniques.

Elle a également souligné la possibilité d'une nouvelle augmentation importante du salaire minimum au Royaume-Uni, notant que les entreprises pourraient la répercuter sur les consommateurs en augmentant les prix, et a ajouté qu'environ 40 % des salariés « négocient un peu comme dans un syndicat ». Selon elle, le principal souci des travailleurs est le coût de la vie.

Elle a affirmé que l’inflation au Royaume-Uni présente un « biais haussier » et que retarder la hausse des taux rendrait le retour de l’inflation à la cible deux fois plus difficile. Si l’inflation s’avérait finalement plus modérée que prévu, les décideurs pourraient « changer de cap » à tout moment.

Elle a averti que l’inflation était déjà « profondément ancrée ».

Mann a expliqué que malgré le choc énergétique, l’économie réelle restait résiliente ; le principal risque étant que, si les ménages anticipaient une hausse prolongée des prix, ils pourraient augmenter leur épargne pour protéger leur pouvoir d’achat.

Bien que Mann reste inquiète concernant l’inflation à court terme, elle a remarqué que les entreprises s’adaptaient au choc énergétique, rendant ainsi l’économie moins exposée à de nouvelles flambées de prix.

« Elles investissent activement dans la transformation de la production d’énergie, passant par exemple du gaz à l’éolien et au solaire », a-t-elle déclaré. « À l’avenir, vous serez également moins exposé aux fluctuations des chocs énergétiques, et c’est ainsi que l’économie réelle adapte ses comportements face à la volatilité de l’énergie. »