Quatre grands facteurs favorables se manifestent, les prix internationaux du pétrole chutent en conséquence.

Mardi 29 septembre, les contrats à terme sur le pétrole WTI ont enregistré une chute de plus de 3 % en une seule journée, repassant sous le seuil des 90 dollars ; les contrats à terme sur le Brent ont également reculé.

Cette baisse a été alimentée par la survenue quasi simultanée de quatre signaux positifs : le Qatar a annoncé que les négociations entre l’Iran et les États-Unis se poursuivent, un oléoduc clé de l’Arabie saoudite a repris la moitié de son flux, l’AIE a déclaré être prête à libérer ses réserves, et l'administration Trump préparerait un nouveau plan pour alléger les tensions avec la Russie.

Toutefois, contrastant nettement avec la forte baisse sur le marché des futures, le prix spot du Brent reste toujours fixé à 120 dollars, traduisant une tension persistante sur l’offre physique. L’écart cash-futures sur le WTI, bien qu’il se soit resserré, demeure à des niveaux extrêmes. Ce décrochage illustre que la fondamentale de tension sur l’offre physique n’a pas été structurellement modifiée par ces signaux positifs.

Quatre signaux positifs émis

Premièrement, le Qatar annonce que les négociations se poursuivent.

Le porte-parole du ministère des Affaires étrangères du Qatar, Majed al-Ansari, a déclaré mardi que le Qatar et d’autres médiateurs continuent à transmettre des messages entre l’Iran et les États-Unis, plusieurs parties échangeant d’éventuelles solutions. D’après un rapport de l’agence de presse Xinhua le même jour, Trump a confirmé le 28 à la Maison Blanche devant la presse que des négociations indirectes avaient eu lieu entre les États-Unis et l’Iran, et que les médiateurs avaient transmis des messages entre les délégations des deux camps.

Deuxièmement, l’oléoduc Est-Ouest saoudien récupère environ la moitié de sa capacité.

Cet oléoduc représente une route alternative cruciale pour contourner le détroit d’Ormuz. Après avoir été endommagé par une attaque de drone, sa remise en service partielle allège directement la pression sur l’offre mondiale.

Rebecca Babin, opératrice senior en énergie chez CIBC Private Wealth Group, déclare : « L’augmentation du flux à travers le détroit d’Ormuz, combinée au redémarrage de l’oléoduc saoudien Est-Ouest, procure un certain répit au marché en matière d’offre. »

Elle précise néanmoins : « Reste à voir ce que cela signifie pour l’Iran — la diminution de ses leviers sur Ormuz peut inciter Téhéran à rejoindre la table des négociations, ou au contraire le pousser à intensifier ses actions pour reprendre l’initiative. »

Troisièmement, l’AIE annonce “être prête à agir”, et les États-Unis prévoient de libérer des SPR.

L’Agence internationale de l’énergie a annoncé être prête à injecter davantage de réserves stratégiques sur le marché. Le Département de l’énergie américain a indiqué qu’il allait à nouveau libérer jusqu’à 40 millions de barils depuis les réserves stratégiques de pétrole (SPR).

Quatrièmement, Trump serait favorable à l’allègement des sanctions contre la Russie.

La Russie est un des principaux producteurs de pétrole au monde. Selon des informations, l’administration Trump préparerait un nouveau plan pour assouplir les relations avec Moscou. Selon les médias citant l’envoyé spécial américain John Coale, Trump soutient un projet prévoyant l’allégement des sanctions contre la Russie en échange de la libération de prisonniers politiques.

La menace iranienne subsiste

Malgré ces nouvelles positives dominant la tendance du marché, les risques géopolitiques restent présents.

Lundi, des sources ont rapporté une attaque iranienne contre un superpétrolier dans le détroit d’Ormuz, interprétée comme un signal du retour de Téhéran aux attaques contre les navires de transit, suite à l’échec des négociations diplomatiques aux Nations unies la semaine précédente.

Le président du Parlement iranien, Bagher Ghalibaf, a réaffirmé mardi : « Les États-Unis doivent comprendre que si nous ne pouvons pas vendre de pétrole dans la région, personne ne le pourra. » Il a ajouté : « Si notre sécurité n’est pas garantie, aucune infrastructure ne sera en sécurité. »

L’agence de presse officielle iranienne Fars a par la suite rapporté que, le même jour, un drone avait de nouveau tiré sur un navire “illégal”, sans toutefois donner plus de détails.

Des divergences sur l’issue des négociations

L’analyste de Goldman Sachs, Rich Privorotsky, affiche une posture prudemment optimiste quant à l’avancée des négociations.

Il note : « À la lecture de ces signaux, on a l’impression que les parties convergent lentement. Axios et CNN rapportent tous deux que les États-Unis seraient prêts à consentir à des concessions nucléaires concrètes en échange d’une levée des sanctions et du gel des avoirs… Trump a ensuite nié avoir fixé la moindre condition à l’Iran. »

À mes yeux, il s’agit plus d’un signal d’exploration que de bruit. Les médiateurs restent actifs, et Trump prévoit encore des discussions cette semaine. Les incitations pointent toujours vers une conclusion rapide… mais le risque d’erreur d’appréciation demeure très élevé.

Frank Monkam, analyste chez Bloomberg, relève qu’en octobre, l’Iran pourrait être sous pression au cours des négociations : une fois les élections de mi-mandat américaines passées, le levier lié à la crise d’approvisionnement pourrait disparaître et l’influence de Téhéran s’en trouver réduite.