Taylor de la BoE déclare qu'un choc énergétique prolongé pourrait renforcer l'argument en faveur de hausses
Le membre du Comité de politique monétaire de la Bank of England (BoE), Alan Taylor, a déclaré mardi que « la politique monétaire ne devrait pas réagir de façon mécanique aux mouvements des prix de l'énergie », tout en reconnaissant que si « la pression s'accroît et que des effets de second tour apparaissent », alors la BoE devrait réévaluer sa politique monétaire.
Lors de la dernière réunion de la BoE, Taylor a voté pour maintenir les taux inchangés, alors que la majorité a conservé les taux à 3,75 %. Taylor a ajouté que le motif d'une hausse des taux serait renforcé si « les prix de l'énergie restent élevés pendant une période prolongée ».
Points clés :
La bonne réponse politique est d’être vigilant mais discipliné.
La politique monétaire ne devrait pas réagir mécaniquement aux mouvements des prix de l'énergie si ces mouvements restent principalement des chocs relatifs de prix.
Si la pression s'accroît et que des effets de second tour commencent à gagner du terrain, l'évaluation de la politique devra changer.
À un certain moment, lorsque les risques liés à l'énergie diminuent, la politique devra évoluer dans l'autre sens.
La charge de la preuve pour un resserrement supplémentaire doit reposer sur des éléments montrant que les effets de second tour gagnent réellement du terrain.
La justification d'une nouvelle augmentation des taux n'est pas convaincante pour moi, sauf si les prix de l'énergie restent élevés pendant une période prolongée et génèrent également des signes plus clairs d'une transmission vers une persistance plus large de l’inflation.
L'économie semble moins sensible, du moins pour l’instant, à une répétition des dynamiques inflationnistes observées en 2022.
Il existe un risque non négligeable pour l'inflation.
Les preuves s'opposent à un choc inflationniste généralisé.
La position actuelle de la politique est suffisamment restrictive.
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