AUD/NZD : Biais de sous-performance avec la RBA en pause – TD Securities

Les analystes Macro Research de TD Securities maintiennent une position négative sur le dollar australien face au dollar néo-zélandais après la décision de la Reserve Bank of Australia en septembre. Avec un taux directeur à 4,60 % et aucune nouvelle hausse attendue cette année, ils estiment que la sous-performance de l’AUD devrait persister.

L’AUD devrait rester à la traîne par rapport au NZD

« Dans le même temps, le conseil a reconnu que la consommation, le logement et les conditions du marché du travail s’assouplissaient globalement comme prévu. Pour nous, le message principal est que, malgré les pressions sur la capacité qui subsistent, le conseil n’a pas souligné que les pressions domestiques risquaient de provoquer une surchauffe. »

« Ainsi, plus la RBA tarde à prendre la décision d’augmenter le taux, plus il est probable que la banque se montrera à l’aise pour maintenir le taux directeur inchangé, face à un affaiblissement probable de l’activité intérieure. »

« Les anticipations d’inflation des ménages à deux ans d’ANZ ont été actualisées aujourd’hui et montrent que les attentes ont culminé il y a trois semaines. De plus, les données de dépenses des ménages pour le mois d’août ont révélé des baisses généralisées dans 6 des 9 catégories. Même avec une hausse mensuelle de 2,3 % pour les dépenses de transport, le total des dépenses est resté stable sur le mois. Hors transport, les dépenses des ménages étaient en baisse de 0,4 % sur le mois. »

« Nous restons biaisés en faveur de la surperformance en début de courbe x-mkt et de la sous-performance de l’AUD, en particulier vis-à-vis du NZD. »