EUR/USD : l’orientation conciliante de Lagarde pèse sur l’Euro – ING
Francesco Pesole chez ING indique que les risques baissiers pour l’EUR/USD se sont accrus après les propos accommodants de la Présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, qui ont élargi les spreads SOFR-ESTR et modéré les anticipations de hausse de la BCE en octobre.
Les commentaires de Lagarde pèsent sur les perspectives de l’euro
« L’euro s’est relativement bien maintenu hier compte tenu de la série de déclarations à tendance accommodante de la Présidente de la BCE, Christine Lagarde, qui ont favorisé un élargissement du swap SOFR-ESTR 2 ans au-delà de 155 points de base. Nous ne sommes désormais pas loin du niveau maximal de 163 points de base atteint début juillet. »
« Lagarde a semblé hier vouloir tempérer un certain enthousiasme du marché concernant une hausse en octobre, en soulignant que le resserrement des conditions financières limite la transmission des coûts énergétiques à l’économie au sens large. Elle a également insisté sur le fait que la BCE devrait adopter une “réponse mesurée” en l’absence de preuves d’effets de second tour. »
« Ses propos confirment notre conviction que si une banque centrale relève ses taux en octobre, ce sera la Fed et non la BCE. Les anticipations de marché sont désormais de 17 et 9 points de base, respectivement. Notre équipe macroéconomique pense que les deux attendront jusqu’à décembre, d’où notre scénario principal d’une hausse de l’EUR/USD d’ici la fin de l’année. »
« Mais tout signe de données américaines solides pourrait provoquer un test des plus bas estivaux de 1,1320-30, les commentaires de Lagarde retirant un certain soutien à l’euro. »
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