Marché mondial - Les marchés boursiers chutent sous la pression de la hausse des prix du pétrole et des rendements des obligations d'État

Mise à jour dans la matinée, ajout de citations et de détails sur la possibilité d'une hausse des taux par la Fed

Caroline Valetkevitch/Amanda Cooper

Reuters New York/Londres, 28 septembre - Lundi, les principaux indices boursiers ont reculé alors que les prix du pétrole repartaient à la hausse après l'impasse dans les négociations américano-iraniennes (link), tandis que la perspective d'une nouvelle hausse des taux par la Fed dans les prochains mois a continué de soutenir la progression récente des rendements obligataires.

L’indice Nasdaq a mené la baisse à Wall Street (link), bien que le fabricant de puces Nvidia NVDA.O ait vu son action grimper après avoir porté son autorisation de rachat d’actions à un niveau record de 150 milliards de dollars, soit plus que le programme de rachats de 110 milliards de dollars prévu par Apple AAPL.O pour 2024. Le titre Nvidia a progressé d’environ 2 %, mais a reculé par rapport à ses plus hauts plus tôt dans la séance.

Sous l’effet de l’envolée des prix du pétrole, qui alimente les craintes d’inflation, le cours de l’or a chuté (link). L’or au comptant XAU= a reculé de 3,9 %, à 4 119,55 dollars l’once.

Ce weekend, le président américain Donald Trump (link) a rejeté la proposition iranienne de rouvrir le détroit d’Hormuz et a déclaré que les négociations se poursuivraient cette semaine, bien que peu de progrès aient été réalisés pour mettre fin à un conflit qui dure depuis sept mois. Du côté de l’Iran, peu de signes laissent entrevoir une modification de leur proposition.

Le pétrole brut américain CLc1 a progressé de 3,5 % à 95,60 dollars le baril ; le Brent LCOc1 a grimpé de 3,4 % à 107,86 dollars le baril.

Selon les données du CME FedWatch, le marché estime désormais à environ 70 % la probabilité d’une seconde hausse consécutive des taux par la Fed en octobre. Plus tôt dans le mois, la Fed a relevé ses taux pour la première fois depuis 2023, afin de contrer la montée de l’inflation.

« Le consensus du marché est aujourd’hui que ‘les taux resteront élevés plus longtemps’, ce qui exerce une pression sur les actions. Je ne recommande à personne de paniquer... mais c’est une situation à surveiller de près », a déclaré Oliver Pursche, vice-président senior et conseiller chez Wealthspire Advisors à Westport, Connecticut.

« Il est nécessaire de surveiller les données économiques, l’évolution du taux de chômage et les bénéfices des entreprises. Tant que ces indicateurs restent solides, le niveau actuel des rendements ne devrait pas provoquer de choc important. »

Grâce à la croissance économique soutenue des États-Unis et à la solidité des bénéfices des entreprises, Wall Street et le grand public sont actuellement globalement capables d’absorber la hausse des rendements et la montée des cours du pétrole. L’indice Dow Jones Industrial Average .DJI a perdu 401,54 points, soit 0,78 %, pour clôturer à 51 426,18 points. Le S&P 500 .SPX a reculé de 69,86 points, soit 0,91 %, à 7 673,11 points ; le Nasdaq Composite .IXIC a reculé de 305,53 points, soit 1,13 %, pour terminer à 26 763,19 points.

Cependant, la hausse du coût du capital représente désormais un risque majeur pour les entreprises liées à l’intelligence artificielle, en particulier pour les « big tech » dites ultrapondérées, dont les emprunts et dépenses à hauteur de plusieurs dizaines de milliards de dollars ont longtemps alimenté la dynamique des places boursières mondiales.

Lundi, la hausse des prix du pétrole a accentué la pression à la hausse sur les rendements obligataires. Le rendement du bon du Trésor à 30 ans a atteint son niveau le plus élevé depuis la mi-mai 2004, tandis que celui à 10 ans a touché son plus haut depuis la mi-juin 2007, avant de réduire légèrement ses gains.

Le rendement des obligations à deux ans US2YT=RR, le plus sensible aux anticipations de taux et d’inflation, a bondi de 56 points de base depuis le début septembre, soit sa plus forte hausse mensuelle depuis février 2023, alors que les marchés anticipent une hausse supplémentaire de la Fed.

Cette progression a réduit l’écart de rendement entre les obligations à 2 ans et celles à 10 ans, dit « courbe de taux plate », de 40 points de base il y a un mois à environ 31 points de base actuellement.

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans US10YT=RR a progressé de 8,25 points de base, à 5,26 %, tandis que celui à 30 ans US30YT=RR a gagné 7,4 points, atteignant 5,576 %.

L’indice MSCI des actions mondiales .MIWD00000PUS a perdu 9,57 points, soit 0,83 %, à 1 138,66 points. L’indice paneuropéen STOXX 600 .STOXX a progressé de 0,21 %.

Données américaines clés cette semaine

Cette semaine, seront publiés le rapport sur l’emploi non agricole de septembre aux États-Unis et l’indice mensuel des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), des données qui fourniront une meilleure visibilité sur le marché du travail et l’évolution de l’inflation.

Une série de données récemment encourageantes a soutenu le dollar. L’euro EUR= a perdu 0,25 % à 1,1363 dollar.

Face au yen JPY=, le dollar a progressé de 0,18 %, à 157,54. Auparavant, le principal diplomate japonais chargé des changes, Atsushi Mimura (link), avait une nouvelle fois adressé un avertissement aux vendeurs potentiels concernant la faiblesse excessive du yen lors d’un entretien accordé à Reuters.

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