Obligations : les rendements remettent en question les valorisations des actions – BBH
Elias Haddad de Brown Brothers Harriman souligne que la hausse des rendements obligataires mondiaux, alimentée par le rebond des prix du pétrole et l’incertitude autour des négociations entre les États-Unis et l’Iran, rend les Treasuries plus attractives que les actions. Le rendement des bénéfices du S&P500 est passé sous celui des Treasuries à 10 ans, rendant la valorisation des actions plus difficile à justifier et favorisant une rotation relative vers les obligations.
La hausse des rendements privilégie les obligations
« Le rebond des prix du pétrole brut pousse les rendements mondiaux des obligations à la hausse, alors que le chemin vers les discussions américaines-iraniennes reste incertain. »
« Parallèlement, la nouvelle vague de ventes sur le marché obligataire rend la valorisation des actions encore plus difficile à justifier. »
« Le rendement actuel des bénéfices du S&P500 a encore chuté sous celui des Treasuries à 10 ans, rendant ces dernières de plus en plus attractives par rapport aux actions. »
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