Le yen japonais recule légèrement malgré une Banque du Japon au ton ferme et des avertissements d'intervention

Le yen japonais (JPY) réduit ses gains par rapport au rebond de vendredi face au dollar américain (USD) ce lundi. Les minutes au ton restrictif de la Banque du Japon (BoJ) et les signaux croissants selon lesquels les États-Unis et le Japon pourraient lancer une nouvelle intervention conjointe n'ont pas inquiété les vendeurs de yen, qui poussent la paire USD/JPY vers les niveaux proches de 158.00.

Le compte rendu de la réunion de politique monétaire de la BoJ, publié plus tôt ce lundi, a révélé que certains décideurs ont plaidé pour une hausse plus rapide des taux d'intérêt en septembre, face aux inquiétudes croissantes concernant les pressions inflationnistes. Cela a alimenté l'espoir que la banque poursuivra le resserrement de sa politique monétaire dans les mois à venir.

La BoJ a relevé son taux directeur de 25 points de base à un sommet sur 31 ans de 1,25 %, mais deux membres du comité ont voté pour le maintenir inchangé, ce qui a jeté un doute sur l'ampleur du cycle restrictif et a déçu les investisseurs. Le yen s'est déprécié de plus de 1,5 % face à l'USD depuis lors.

Les autorités américaines expriment leur préoccupation face à la faiblesse du yen

Le yen a réduit une partie de ses pertes vendredi alors que la ministre japonaise des finances, Satsuki Katayama, a affirmé que le président américain Donald Trump avait exprimé son inquiétude concernant la faiblesse du yen lors d'un sommet avec la Première ministre Sanae Takaichi en marge de l'Assemblée générale des Nations Unies la semaine dernière.

Takaichi a confirmé ces propos plus tard dans la journée, tandis que Katayama a ajouté avoir eu un entretien téléphonique avec le secrétaire d'État américain, Scott Bessent, au cours duquel ils ont réaffirmé leur engagement contre une volatilité excessive et des mouvements désordonnés sur le yen. Il s'agit d'un avertissement plutôt explicite d'une nouvelle intervention conjointe, similaire à celle qui avait provoqué une forte appréciation du yen le 31 juillet.

Le contexte fondamental reste toutefois favorable à l'USD. Une série de données américaines solides et des pressions inflationnistes élevées ont fait grimper les rendements du Trésor américain à des sommets de plusieurs décennies, incitant les investisseurs à anticiper quasiment pleinement au moins une nouvelle hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (Fed) avant la fin de l'année.

Les investisseurs resteront attentifs à une série d'indicateurs macroéconomiques américains pour confirmer ces perspectives plus tard cette semaine, avec l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) des États-Unis mercredi, et le rapport sur les emplois non agricoles (NFP) de septembre vendredi, qui devraient particulièrement retenir l'attention.