Dollar américain : les rendements soutiennent la vigueur du Greenback – OCBC

Les stratégistes d’OCBC, Sim Moh Siong et Christopher Wong, soulignent que la résistance des données économiques américaines, l’inflation persistante et la hausse des prix de l’énergie font grimper les rendements des bons du Trésor américain et soutiennent le Dollar américain. Ils signalent que le rapport sur l’emploi américain de la semaine prochaine représente un risque clé, notant que la baisse des demandes d’allocations chômage augmente la probabilité d’une surprise à la hausse susceptible de renforcer les anticipations d’un resserrement supplémentaire de la Fed.

Des données solides soutiennent le USD

« Les données économiques américaines résilientes, les prix élevés de l’énergie et les craintes persistantes d’inflation continuent de pousser les rendements des bons du Trésor à la hausse, soutenant le USD tout en pesant sur les actifs sensibles aux taux et liés au carry. »

« Le rapport du marché du travail américain de la semaine prochaine constitue un risque majeur pour le marché. Selon le consensus Bloomberg, les créations d’emplois non agricoles devraient augmenter de 100 000 en septembre, contre 162 000 en août, tandis que le taux de chômage devrait rester à 4,1 %. »

« Bien que le Président de la Fed, Warsh, ait indiqué préférer la moyenne sur quatre semaines des nouvelles demandes d’allocations chômage comme un indicateur plus actuel de la situation de l’emploi, le rapport sur les créations d’emplois reste la principale attention du marché. »

« Comme les nouvelles demandes d’allocations chômage évoluent à la baisse ce mois-ci, le risque d’une surprise à la hausse des créations d’emplois augmente. Un rapport sur l’emploi plus fort que prévu pourrait renforcer l’anticipation d’un resserrement supplémentaire de la Fed par les marchés, maintenant les rendements américains élevés et donnant un soutien supplémentaire au USD. »

« Les messages récents de la Fed sont également restés restrictifs. Le président de la Fed de New York, Williams, et celle de Cleveland, Hammack, ont averti que les risques d’inflation restent orientés à la hausse, tandis que le président de la Fed de Philadelphie, Paulson, a indiqué qu’ « un resserrement légèrement plus important » pourrait encore être justifié si l’inflation ne se modère pas. »

« Les anticipations du marché laissent actuellement entendre une probabilité d’environ 70 % d’un nouveau relèvement de 25 points de base en octobre, soulignant la conviction croissante du marché que la lutte de la Fed contre l’inflation est loin d’être terminée. »